金百灵投资 秦洪 

　　上周A股市场在震荡中重心快速上移，其中中小板指数已创反弹行情以来新高，而上证指数也形成了下影线较长的周阳K线，初步具备了突破年线的能量，看来，本周A股市场仍然乐观可期。

　　数据夯实弹升基础

　　对于上周A股市场的涨升行情，业内人士认为的确出乎市场意料，因为在上周三A股市场的大跌过程中，获利盘蜂拥而出，颇有结束单边上升行情而进入宽幅震荡行情格局的趋势。但想不到的是，一方面由于外围市场的活跃，尤其是美股走势更提振各路资金对全球经济复苏的预期，从而提振了多头做多的底气。

　　另一方面则是因为多头具有极强的控盘能力，即在启动保险股的同时，引爆了新能源股与资源股的强势，如此就牵引着上证指数迅速摆脱了周三急跌的阴影而出现反复震荡走高的走势。

　　正由于此，业内人士认为本周A股市场仍有进一步弹升的趋势，不仅仅在于前文提及的积极因素，而且还有上周末统计数据所带来的做多能量，尤其是资金面。统计数据显示，1月份贷款增1.62万亿元，2月份贷款增1.06万亿元，3月份当月贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元。一季度贷款增加总额达4.57万亿，远高于预期。

　　如此就说明，流动性充裕的格局仍然延续着，这自然意味着本轮A股市场弹升基础依然扎实。

　　迎来新买盘

　　这一充裕的资金面似乎表明的确有资金不断涌入A股市场，这也得到了这一信息的佐证。据媒体报道，当前新发行债券备受冷落，4月3日，备受关注的首只地方债新疆债在交易所上市。然而，其上市首日仅成交156万元，而且当日就最低跌破面额，以99.96元成交。而安徽债在交易所上市3日以来更是以“零成交”惨淡开局。

　　从以往经验来看，债券市场的低迷以及资金面宽松并存，其实就折射出股票市场得到了资金的青睐，股票市场的买盘力量就陡增。

　　另外，中债登公司统计月报显示，基金债券托管量今年1月、2月与3月份分别减少878亿元、1127亿元和700亿元。整个一季度，基金撤离债市的资金规模达到2700亿元。目前基金几乎抛空所持长债，持有品种主要是在5年期以下的短债以及信用债品种，而套现资金几乎均流入到A股市场，带来了新的做多能量。

　　不能忽视负面压力

　　综上所述，目前A股市场持续逞强的基础仍然扎实，A股市场在本周仍将持续走高，不排除或迅速站上年线。但即便如此，市场的负面压力也不易忽视，尤其是两个因素：

　　一是目前A股市场偏高的估值，不少个股的涨幅已达到150%以上，高估值或抑制弹升空间。

　　二是目前A股市场进入到一季度季报信息中，而由于一季度业绩季报信息并不宜过分乐观，因此突破年线也可能并不意味着A股市场的弹升行情将一帆风顺。

　　在操作中，一方面建议投资者可适量积极一些，但另一方面在大涨过程中也不宜盲目轻易追高。在具体仓位配置上，可以关注新能源股、资源股以及高含权股。

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