⊙云清泉

　　美股上周五受获利回吐影响出现回调，道指、标普、纳指分别收跌1.87%、2.03%、2.63%，周涨幅也缩减到6.85%、6.17%、6.03%。可三大股指却连续三周上涨，周线三连阳也是2007年10月见顶后的最高纪录。纵观全球股市，其他主要股指也连续第三周收涨，其中英、法(上周收阳星)表现最弱或周涨幅不足1.5%、1.8%，而日、意的周涨幅则接近8.6%、8.3%，我国的台湾、香港上周股市依次劲升8.7%、10.0%。洲际间强弱差异虽较大，但全球目前仍处于回升过程中，欧、亚主要股指周线三连阳也是去年5月以后的头一次。

　　上周，美国经济数据或消息面喜忧参半。喜的是二手房销量数据好于预期及财政部公布买进银行不良资产计划细节，两者恰好都来自经济问题最大的行业即银行与房地产；忧的是宏观经济形势对于银行仍非常不利，如失业率8.1%为上世纪80年代初以来的最高、房价下滑和3月份消费者信心指数维持在30年来的最低水平等，这无疑就不利于股市持续上行，短期反复也就不可避免。

　　仅就美股而言，以下几点需留意：一是近三周表现极其出色，如三大股指周一大幅飙升约7%并创5月来单日最大涨幅，道指月涨幅超过10%(上次是在2002年10月)，标普14天上涨近21%(1938年来最强的14天)，获利回吐压力随之也明显加大，短期反复因此就在所难免；二是纽交所极富韵律的量能“一缩一放”韵律虽发生变化，但持续缩/放量的时间依然很短或不超过2天，而股指日波幅随之也逐渐缩减，且以波动性判断，本周道指、标普下探幅度(由开盘算)很可能在3%或以上；三是股指近期很可能被夹在两条线之间，简言之，即年内高点连线将由压力变成支撑，去年底与今年初的高点连线依然构成阻压，而由前一个低点所做的X线也会大大限制近日有效的上行空间，如标普本周就很可能难以上穿853点(已接近偏移技术显示的上限即834点)；四是从一年半的情况看，有力度的反弹时间基本在5－9周之间，近期转入缓步上攻的可能因此便更大一些。

　　A股市场上周涨幅虽大幅缩减或略超过4%，但沪深大盘周收盘却分别是近7、8个月来的最高，主要股指(除上证综指外)又纷纷创年内新高，且成交额再次大增27%，就是说，市场实际上已形成突破上行之势。值得注意的是，上周量能为近14个月内的第二天量(仅次于2月中旬)，而股指波幅则缩减四成左右，这就意味着单位股指区间内的成交额激增1倍多，既说明多空在年内峰位处争夺异常激烈，也预示近日仍可能再度反复。

　　虽说两市近期与全球基本保持同步运行，或反复可能都不小，但近日或有的整理却带有明显的技术痕迹，短线回探的力度也就较为有限，周边市场对两市的负面影响就相当有限。

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