分析人士认为，大盘年内第三次收复2245点牛熊分界线意义重大

　　本周，对A股市场来说，无疑是具有重要意义的一周。深沪大盘经过反复争夺，终于年内第三次站上了2245点的牛熊分界线。

　　2245点作为上一轮牛熊周期的转折点，在本轮牛熊周期中，各路资金将2245点视为重要的技术与心理点位。分析人士认为，大盘收复2245点牛熊分界线意义重大，它标志着A股步入复苏通道。

　　市场发出转强信号

　　A股实际走势比预期的还要强势，这是接受采访的投资者的共同看法。概括而言，市场已经发出五大转强信号：

　　其一，局部经济回升使信心增强。国务院常务会议认为，我国部分地区及行业经济出现回升迹象；世界银行认为，中国经济增速将继续超过大多数国家。这两条消息无疑给多方主力吃了定心丸，让整个市场的参与者对我国的经济形势在一定程度上恢复了信心，对行情的发展起到了重要的作用。

　　其二，国际大宗商品市场触底反弹。周五，隔夜纽约商业交易所4月原油期货上涨3.27美元，至每桶50.67美元，涨幅为6.32%，创出去年 12月1日以来最高水准；本周金属市场强劲反弹，伦敦3月期铜、期铅逼近去年11月以来的最高水准。不少有经验的投资者，通过分析大宗原材料商品的价格来分析股市的走势，从大宗商品价格来决定其投资策略。“现在整个市场都在等原油了。”东证期货分析师林慧表示，商品市场已经到了关键时刻，原油的上涨对于工业品等，将显著增强投资者的信心。

　　其三，均线系统呈多头排列。技术面上，2402点到2037点的调整已经完成，新一轮上攻是必然选择。从K线形态看，已经形成标准的强势攻击形态，K线收在除了年线外的所有短期和中期重要均线之上，除了年线外的均线都已经开始上行，呈现多头排列。

　　其四，权重股具风向标意义。本周地产指数一路跑赢大盘，周三率先跨越前期高点。业界认为，香港地产大鳄李嘉诚近日决意逆市启动内地最大的商业地产项目———上海真如城市副中心项目。李嘉诚这个“风向标”转向多方，无疑鼓舞了市场对地产的预期。紧随其后，周四A股IT指数、综企指数、服务指数、深证B指纷纷创出新高。周五，第一权重股中国石油挺身而出护盘，使上证指数站稳在2245牛熊分界线上。理论上，后市各分类指数调整后仍有补涨要求，即使地产指数回落，未创新高的行业指数也均将创出新高。

　　其五，时间窗口有利大盘看高一线。在A股历史上，凡是3月延续上涨的行情，一般至少可持续到5月。市场预测，4月初公布的3月份宏观数据环比较为乐观；4月份限售股解禁数量，若剔除工商银行则会较3月份大为减少。而从工行近日以市场价成交的大宗交易看，即使外资减持，也只是为国内机构和汇金增持提供契机。4月底工行解禁之日，或为银行股反弹之时，并引领大盘进入红五月。更何况，财政部颁布了规范金融企业国有资产转让的新规，令国资限售股减持全面受限。市场解读此规定当属重大利好，这也是近期金融板块走强的原因。由此看来，如果3月后半月继续震荡走高，则正常状况下本轮行情可以延续到5月份。

　　政策催生热点不断

　　A股持续反弹的动力来自哪里？个人及机构投资者都认为，政策催生市场新的热点是上涨的主要动力。概括起来，目前至少有五大热点搅动A股市场。

　　热点之一：区域经济振兴规划新亮点。目前市场做多热情不减，股指看高一线，是政策中出现新的超预期因素，例如，产业振兴的推进和落实、区域经济振兴规划的预期。如长三角的上海本地股、珠三角的珠港澳跨海大桥项目、川渝区域的灾后重建、海峡西岸区域的福建板块等，区域振兴规划催生了多极化热点。

　　热点之二：年报进入密集公布期。3月中旬至4月，年报将集中发布，市场必然围绕业绩和分配方案做文章。如首份银行年报超预期，交行净利增4成；接着深发展公布，去年税前利润增长41%。它表明银行业去年受金融危机影响有限，而今年随着新增贷款巨幅增加，银行一季报业绩仍值得期待。许多中小市值股票成长性好，扩张能力强，高送转可能性大，资金追逐热情始终未减。

　　热点之三：随时出台新的刺激方案。国务院总理温家宝在中外记者见面会时强调，面对金融危机，中国做了长期应对困难的准备，预留了政策空间。中国已经准备了应对更大困难的方案，并且储备了充足的“弹药”，根据形势变化，随时都可以提出新的刺激经济政策。摩根士丹利亚洲区主席罗奇周三表示，如果第一季度经济增长疲软，则中国可能会尽快出台新的刺激方案……

　　热点之四：周期性行业探底回升。从近期上涨的龙头可以看出，金融、地产、有色、钢铁以及煤炭等周期性行业探底回升，出现明显的涨幅，带动股指回暖。 本周下半段，资源股全面爆发，二线蓝筹有接棒领衔之势，反弹资金流入迹象明显，整体来说，股指尚处于良性运转当中。

　　热点之五：一季度业绩成为投资主线。虽然金融海啸对多数行业造成了一定影响，但是对于部分行业来说，或是一种机遇。比如说产品价格相对刚性但原料价格大幅下降的火电股、民爆股以及化工股；再如一季度证券市场交投火爆，券商股也有活跃的趋势。

　　经济需要股市回暖

　　当前，国家为了保持经济稳定、保持金融稳定、保持资本市场稳定，已经出台多项措施，但我国的资本市场仍然处于较为低迷的局面。其中一个重要原因是，已经出台的政策措施主要针对实体经济。由于政策传导的滞后效应，真正生成实际效果，至少需要半年或者更长的时间。为了缩短经济调整的时间，把损失降到最小，可以考虑主动出台刺激虚拟经济的政策，以弥补刺激实体经济的不足。这个新看法，是两会上政协委员提出的，在当时未引起足够重视。

　　据港澳委员高敬德分析，股票证券的价格变化对居民财富变化具有乘数效应，而且股票市场市值增加形成的财富效应，会直接刺激消费增长。股票市场的衰退直接关系到资本市场的走向，对我国经济发展具有重要影响。作为刺激虚拟经济的重要举措，尽快建立有利资本市场发展的国家稳定股市基金，对于形成市场的正预期，促进股市回暖以提振消费，进而推动经济增长，具有重要意义。

　　另有专家指出，中产家庭已经成为股市、房市的投资主体，因为投资的70%和消费信贷的80%来自于这个群体。中产家庭多了“两口人”：住房抵押贷款引进了银行信贷、投资理财活动引进了证券市场，家庭的两个支点就是股市房市。两者构成了城镇中产家庭生活方式的经济支柱，就像家庭成员的相互影响一样，股市房市之间不断发生互动。

　　总之，中国经济需要股市回暖。在A股步入复苏通道的关键时刻，管理层应考虑主动出台刺激虚拟经济的政策，如同美国救经济先救金融一样，历史将证明这是正确的。(记者 汤亚平)

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