趋势向好格局基本确立

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市的上升趋势逐渐明朗，三角形收敛后向上突破，目前新的上升行情已展开，虽然后市难免还会有反复，但趋势上向好格局已定。

　　从形态上看，三角形突破后已成功站稳4天且重心向上，有望酝酿新的上升行情，如果按照W底颈线位突破来衡量，下一高点应在2450点附近。同时行情在突破后成交量始终活跃，量价配合理想，表明有外围资金跟进并推动行情持续向上。市场热点渐次展开，对场外资金保持较高的吸引力，成为新一轮上升行情不可或缺的重要组成部分。

　　因此，虽然多头能量的积聚还需要一个过程，但市场趋势已经逐渐清晰，未来将以震荡上行为主，前期2402点虽有压力，但不会成为本轮反弹的终点，上档阻力位应在2550点年线附近，目前还处于可积极做多的区间，投资者可关注有色、地产等强势板块。

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看多

　　下周区间    2220—2420点

　　下周热点    有色股、题材股

　　下周焦点    成交量

　　指数冲高震荡 个股分化加大

　　□光大证券 滕印

　　本周沪深市场呈现放量上涨态势，地产、有色、煤炭等基金重仓股表现出色。外围市场短期走稳、新发基金不断进场是目前市场维持强势的主要原因。

　　从外围市场表现看，在经过连续的大幅下跌后，近两周美国及香港市场出现技术性反弹，为A股的上涨提供了良好的外部环境。不过，金融危机引发的实体经济衰退仍在延续，外围市场技术性反弹持续的时间和空间有限，且危机对A股市场的负面影响远未结束。从A股市场表现看，今年以来的行情可以分为“抢饭”和“保发 ”两个阶段。利用宏观经济出现回暖迹象、产业振兴等利好政策出台、年报业绩披露及扩容处于真空期等有利因素，市场曾出现“抢饭”行情(1月5日-2月17 日-3月3日)，市场热点主要表现为游资主导的中小盘题材股炒作。3月3日至本周五，上证指数上涨12.6%，新基金连续不断发行并进场，为市场带来充裕的流动性，成为“保发”行情的主要动因。在此背景下，基金重仓的蓝筹股成为市场热点，市场重心逐步上移。

　　总体来看，我们认为，在宏观经济运行、企业经营状况、市场供求关系、外围市场走势等基本面因素并未出现实质性好转情况下，市场中期调整的趋势还难以结束；但考虑到短期新发基金的不断进场，短期市场仍有上冲动能，但在2300点-2350点附近市场震荡调整压力将加大，指数近期可能仍将在2050-2350点附近维持箱体震荡的格局，个股分化将逐渐明显。

　　下周趋势    看平

　　中线趋势    看空

　　下周区间    2200—2350点

　　下周热点    基金重仓股

　　下周焦点    外围市场、扩容动态

　　量能恢复利于大盘回升

　　□上海证券 杨明

　　本周大盘一路上扬，上证指数最高逼近2300点，金融股继续维持较为稳健的走势。交通银行去年实现净利润283.93亿元，较上年增长40.05%，高于市场此前预期。净利息收入增长和税率下降是推动交行08年业绩增长的主要动力。根据银行类上市公司三季报业绩及部分银行对全年业绩的预告，银行业08年全年业绩同比增长已成定局，但仍应关注美国金融危机对09年上半年银行业绩带来的影响。

　　从热点来观察，有色金属板块本周大幅反弹，其中铜冶炼股与黄金股涨势强劲，部分品种涨幅超过30%。由于美联储大举购买国债的消息引发通货膨胀忧虑，黄金期货19日大涨，4月合约收于每盎司958.8 美元，上涨69.7美元，涨幅为7.8%。煤炭石油板块涨幅也相当可观，由于美元对欧元等主要货币汇率下跌，纽约市场油价19日大幅飙升7%至每桶51美元之上，并创下今年以来最高盘中和收盘价格，并促使中石油、中石化后半周走强。

　　综合来看，大盘近期成交量温和放大，量能恢复较为积极。量能的恢复有望使3月份成交量继续维持较高水平。本周以来，权重股走势稳定，热点板块运行活跃，对凝聚市场人气有较好带动作用。此外，近期国际市场股市反弹势头强劲，亦对国内A股市场影响积极。不过，随着大盘逐步接近前期高点2400点，后市仍可能面临技术层面的考验。

　　下周趋势    看平

　　中线趋势    看多

　　下周区间    2200—2400点

　　下周热点    年报题材

　　下周焦点    国际金融市场动向、资金面

　　2400点附近压力较大

　　□信达证券 刘景德

　　近日大盘稳步震荡盘升，量能逐渐放大，市场热点轮番启动。3月17日上证指数一举突破30日均线，表明市场已进入强势状态。未来股市能否继续走强，取决于市场热点能否成功切换和量能是否继续放大。近日推动大盘上涨的主要动力是煤炭、汽车、有色金属等板块，上述板块短线可能面临调整，这就需要出现新的热点。同时，量能至少要维持在目前水平，即沪深两市总成交金额需要保持在1800亿以上。由于中国石化、中国石油、工商银行等蓝筹股有补涨潜力，因此近日大盘可能继续冲高。但一汽轿车等汽车股已经运行到上升通道的上轨，短线可能出现震荡。西山煤电、神火股份等煤炭股接近前期高点，短线也有回调的压力。云南铜业等有色金属股虽然创出新高，但可能难以继续大幅上涨。如果上述大盘蓝筹股不能继续上涨，短线大盘有可能出现冲高回落的走势。上证指数2400点附近有一定压力，即使突破2400点，也需要回调确认，届时投资者应适当减磅。

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看平

　　下周区间    2150—2400点

　　下周热点    银行股、医药股

　　下周焦点    中国石油、中国石化能否走强

　　权重股决定短期方向

　　□东方证券 莫光亮

　　“两会”后的行情发展已超出市场参与者预期，沪综指再度抵达2300点关前。后市大盘走势有两种可能，向上突破攻克2300点并进一步打开上升空间或是在2300点至2400点的前期高点区域遭遇强阻力转而进行震荡甚至持续下行。

　　近期市场持续上涨，在很大程度上显示很多市场参与者可能已认同宏观经济已触底、最坏时期已过去的观点。同时，近期以美股为代表的海外市场持续上涨，投资者对金融海啸第二波的担忧似乎显著减弱。受美联储决定收购3000亿美元的长期国债和至多1.25万亿美元两房抵押贷款支持证券因素影响，市场通胀预期及资金泡沫进一步推升股价的预期逐渐强化。因此，国际国内较多因素将对A股后市实现向上突破提供较强支持。

　　本周沪综指和深成指连续5个交易日上涨，两市成交额逐级递增，盘面个股较为活跃，中石油等权重股也发力上攻，市场资金持续流入迹象比较明显，多头继续掌控市场运行主导权。不过，在乐观之中保持一份适度谨慎依然必要，毕竟前期高点区域行情出现逆转的可能性还不能完全排除。

　　下周趋势    看平

　　中线趋势    看平

　　下周区间    2150—2350点

　　下周热点    石油等权重股、有色股

　　下周焦点    政策面、成交额、权重股、外围市场

　　上方缺口有牵引指数可能

　　□华泰证券 张力

　　本周题材股走势较强劲，特别是黄金和有色股，这主要是受美联储将花3000亿美元购买长期国库债券所致。美国国债收益率创22年以来最大单日跌幅，美元指数遭受24年来最大单日跌幅，并使美国股市出现冲高态势。

　　从目前市场环境来看，市场持续活跃在较大程度上提升了短期市场的盈利效应和投资者的参与热情。同时，像房地产、有色金属等行业所释放出来的积极信号，也提升了投资者对相关个股的信心。短期A股市场仍有冲高潜力，仍值得短线投资者把握。

　　不过，宏观经济仍面临较大不确定性，使市场的走强缺乏来自基本面和业绩有力支撑，因此行情更多地属于反弹性质。随着反弹深入，后续市场中所面临的获利回吐压力将逐步增加。技术上，2245点存在一定的心理和技术压力，预计短期仍将有激烈的多空争夺和反复震荡，股指可能回抽30日均线以进一步确认，但 2323点-2328点缺口依然对指数有向上牵引力。

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看多

　　下周区间    2250―2400点

　　下周热点    资源股、软件股

　　下周焦点    无

　　有望向2402点发起挑战

　　□航空证券 邢振宁

　　本周大盘呈现震荡上扬走势，沪指一周上涨达7.15%，创出09年以来的第二大周涨幅。就在此前股指面临方向性选择的时候，周二中阳线突破了短期均线系统，确立了短期的上涨势头。两市成交量也有效配合，大盘日成交额回归至1500亿以上，市场人气逐渐转暖，做多意愿有所转强。

　　A股市场的回暖主要受益于利好消息刺激和外围股市的反弹。国务院常务会议指出，我国部分地区和行业出现企稳回升迹象，但面临的矛盾和困难仍较大。部分地区和行业的回暖，表明我国的经济刺激方案出现一定成效，有望化解当前市场存在的分歧。此外，美国股市持续反弹，对A股市场也形成了良好支持。

　　市场新热点的诞生是股指反弹的动力。在两会题材退潮后，市场期待新的热点切换。本周热点主要围绕有色、煤炭、石油、化工等资源类板块展开。近期美国宣布3000亿美元国债购买计划，美元贬值预期抬头。随着美元走弱，原油、黄金和其他大宗商品价格有望逐渐走强。

　　大盘在2300点上方的成交密集区是重要的压力位，有蓄势整理要求；后市在政策面释放做多信号以及银行、地产等权重股进一步配合的情况下，有望向前期2402点高点发起挑战。

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看多

　　下周区间    2250—2400点

　　下周热点    无

　　下周焦点    银行股、存款准备金率

　　大盘箱体震荡与个股活跃并存

　　□银河证券 易小斌

　　在经过近期的三角形整理态势后，本周大盘选择向上突破，尽管热点变化较快，但最终的方向选择让投资者信心有所恢复，资金持续流入，技术形态配合较好；预计后市大盘仍将继续震荡盘升，向前期高点挺进，但空间可能相对有限，投资者宜围绕热点进行波段运作。

　　外围市场回暖无疑对本周大盘的方向选择起到了推动作用。外围股市的企稳主要是受银行股带动，而美国银行尚有大量的表外资产潜在损失尚未显现，使其上涨的持续性值得怀疑。有色金属价格反弹与多个主要国家选择“零利率”或使用定量宽松货币政策有关。国际通胀预期上升，使资源类商品防通胀的作用逐渐显现。有色金属品种的价格已初步形成底部形态，这使相关上市公司容易成为资金关注的对象。房地产板块在本周虽有所表现，但仅为交易性机会，持续走强难度较大。因此，后市行业板块的分化走势，将使市场形成大盘维持箱体运行而个股表现相对活跃的格局。

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看平

　　下周区间    2150点—2350点

　　下周热点    金融、地产、有色和石化等

　　下周焦点    成交量

　　反弹剑指2400点整数关口

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看多

　　下周区间    2280－2400点

　　下周热点    产业振兴规划细则、医改方案

　　下周焦点    新刺激经济措施、成交额

　　□西南证券 张刚

　　本周大盘摆脱三角形整理格局，在下探2100点整数关口获得支撑后，实现向上突破，连续五个交易日上涨并突破2200点，最高上至2294点，逼近 2300点整数关口，日成交金额持续放大，周五放大至2000亿元以上。市场积极性逐步提高，主流机构依据基本面情况进行战略建仓的迹象较明显。

　　国家统计局17日公布1-2月工业增加值数据，前两月规模以上工业增加值同比增3.8%。分类别看，采矿业和消费品行业增速较为稳定，部分机电行业和原材料加工业生产则继续下滑。从产品类别上看，移动通信设备、集成电路、大中型拖拉机、发电设备产品、水泥、钢材产量同比均大幅提高。部分行业呈现率先复苏的迹象，投资者可把握建材、工程、农机等行业的投资机会。

　　财政部会同有关部门制定的《汽车摩托车下乡实施方案》获国务院批准并下发实施，方案规定对农民购买轻型载货车和微型客车给予车价10%的经济补贴，最高补贴5000元。新医改最终方案将于近日正式公布，同时公布的两份文件分别是《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009－2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。新医改将就此正式进入实施阶段，并将对医药板块构成利好效应。

　　本周周K线收出长阳线，涨幅为7.15%，收复2月下旬以来下跌的失地，日均成交金额比前一周放大四成，交投处于活跃水平。周K线收至5周均线之上，站稳10周均线在2130点附近获得支撑，20周均线向上接近30周均线，中长期走势出现向好趋势。下周大盘将继续上攻，但上行力度将趋缓，盘中仍可能出现较大幅度调整。年报披露密度增大，将使整体性升势较难持续，板块之间会出现分化。不过，如果日成交金额维持1500亿元以上，大盘有望越过2300点整数关口，向2400点发起冲击。

　　反攻行情仍在进行中

　　□远东证券 刘光桓

　　本周大盘结束三角形整理，走出一波强劲上扬行情，不仅一举攻克2200整数关，还拿下2245点牛熊分界线，周K线收出一根中阳线，成交量稳步放大，市场热点比较活跃，显示投资者的信心有很大恢复，也预示大盘下周仍将继续震荡上行。

　　受部分地区和行业经济企稳反弹的影响，房地产、煤炭、有色、钢铁、港口运输等周期性较强的行业成为本周上涨的主要动力。由于国家大量储备铜，铜价等期货价格见底大幅反弹，铜上市公司受利好刺激强劲上扬，黄金股也大幅飙升，成为市场的亮点。区域经济板块也越来越受到市场的关注，上海本地、两江一区、天津等经济活跃区域的上市公司成为市场挖掘的热点。不过，受美元贬值、石油大涨影响，周五中石油、中石化双双雄起一度带动大盘脉冲式冲高，但却引发其它板块纷纷回落，形成板块之间跷跷板效应。

　　从技术面上看，本周上升行情实际上还是1664点以来反弹行情的延续，大盘已明显按反弹五浪形态展开。从2400点开始的调整应该是第4调整浪，在消息面相对平静的情况下，大盘按照自身的技术走势运行，于本周选择在三角形末端向上突破并开始进入第5上升浪。目前均线系统中5日均线已上穿30日均线，10日、20日均线也有望在下周上穿30日均线，并形成均线系统多头排列，届时就会支持大盘进一步震荡上行，周五已经逼近2300点大关，下周则有望冲击2400点的前期高点，未来大盘的反弹目标位有可能上攻到年线附近。

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看空

　　下周区间    2200—2450点

　　下周热点    有色、医药等中低价股

　　下周焦点    政策面、成交量、海外市场波动

　　上涨行情有望延续

　　下周趋势    看多

　　中线趋势    看多

　　下周区间    2220—2350点

　　下周热点    区域振兴概念股

　　下周焦点    银行、地产股走势

　　□太平洋证券 周雨

　　本周两市大盘突破前期的三角形震荡区域，选择放量上攻。周二上证指数突破中短期均线后，大盘在后三个交易日一直运行在2200点之上。

　　世界银行在最新发布的《中国经济季报》中指出，虽然受全球经济危机冲击，中国的实体经济仍将平稳较快地发展。世行指出，中国2009年和2010年经济增长将受全球金融风暴和经济衰退持续的影响，尤其是在出口方面；然而中国经济并不依赖外部融资，银行在金融危机中幸免于难，并得益于近年的去杠杆化影响，且财政和货币措施有足够的运用空间，这使中国经济比其他国家有望更能稳定快速地增长。同时，本周美联储推出一项大规模收购国债的计划。这项计划允许美联储通过从市场购买国债向资本市场直接注入流动性。美联储在本周的货币政策声明中表示，将向美国经济注资大约1万亿美元。日本央行近期也决定加大央行的国债购买金额，向市场注入更多资金。英国央行在本周将基准利率减至0.5%后，还开展一项为期3个月的资产收购计划，拟收购750亿英镑资产。这些对全球资本市场的流动性无疑将起到积极的作用。

　　目前大盘向上突破后，中短期均线构成有力支撑，本周成交量回暖表明资金在积极入场，同时蓝筹股争相表现，在金融股整理之际，煤炭、有色、地产展开接力赛，尤其是地产和有色，近期表现强势，一方面激发了市场的赚钱效应，另一方面又有效地推动大盘上行。预计下周大盘仍以震荡上行为主，不过在进入2300点之上区域后，前期套牢盘的压力会比较大，因此震荡将加剧。

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