东海证券 王凡

　　今日市场呈现出冲高回落的走势。隔夜美股连续第三个交易日上涨；受此刺激，沪深股指早间双双高开，其后在银行股的带动下出现了强势冲高。但午后银行股出现快速回落，同时其他个股出现普遍下跌，市场再度演绎了近期频繁出现的冲高回落走势。目前2月份宏观经济数据已经明朗，同时在今日的记者招待会上，温家宝总理表示，随时可提出新的经济刺激计划，总体来看，两会之后政策扶持的趋势不会改变。当前市场仍处于缺乏热点的盲动阶段，但随着盘整时间的增加，投资者心态将逐步趋于浮躁，利空因素对市场的影响可能会更大一些。短期来看，区间震荡行情仍有望延续。

　　近期外围市场出现向好迹象，美股连续3日上涨，道指一举收复7000点关口，日欧和我国香港市场股指也出现了大涨。而国内政策面上也是持续向好，一旦宏观经济继续下滑，新的经济刺激计划随时有可能公布。但A股却出现了独立的震荡调整行情，盘中多次的冲高回落使得投资者屡屡追高被套。从目前导致市场调整的主要原因来看，在于前期极为活跃的题材股的走弱。目前已经进入2008年年报公布后期，部分业绩不佳的题材股公布年报后遭遇较大压力，这成为市场调整的主要动力。而银行股等权重股业绩方面难以有超预期的表现，更多的表现为盘中的短线交易性机会，使得市场始终缺乏春节前后能够凝聚人气的板块。预计随着年报的逐步公布，市场震荡调整的压力将持续加大。

　　技术形态上，目前上证综指20日均线和30日均线在2190点附近汇合，对指数形成较大的压力，同时60日均线和半年线目前分别处于2058点和2009点，对指数形成一定支撑。收敛三角形形态已经进入末期，伴随着市场成交量的进一步萎缩，市场下周随时可能会变盘，进行方向性选择。

　　操作策略上，市场已经进入震荡尾期，建议轻仓波段操作、高抛低吸，重点关注地产行业。

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