各位新浪网友，大家好！

　　主持人乔旎：亲爱的新浪网友们大家好，欢迎收看我们今天早上的新浪“开盘播报”，我是主持人乔旎。我们今天邀请到的是市场资深分析师徐晓明老师，晓明老师好。

　　徐晓明：你好。

　　主持人乔旎：我们先来关注一下新闻。中国证监会昨日公布，2月份有3家外资机构获得QFII资格，这是今年以来QFII资格审批的首次开闸，至此获批QFII资格的外资机构总数已达到79家。同时，近期新基金也获得密集放行，包括多只指数基金在内的偏股型基金成为近期获批新基金的主力，目前在售新基金有16只之多。那老师怎么关注这样的一条消息呢？

　　徐晓明：这主要是拓展资金面的流入，我们可以看到在元月，就是今年的1月1号以来A股市场的表现应该说是在全世界、全球股指里都是比较强的，我们可以看到道琼斯指数都是在1月7号左右见的市场高点，而这波市场的下跌又是比较快速而猛烈，基本大部分主要股指都创出新低，所以说这波行情里A股市场表现最为活跃，这样的话它会吸引一部分海外投资者，很多QFII他也是想在全球经济不景气的情况下找到一个更为宽松的投资渠道。所以说A股的经济，我国的经济还是比较不错的，在全世界这样的经济环境下相对来讲经济还是比较不错的，这也是使得A股的投资环境在近期有所被国际市场所注意。

　　所以说我觉得QFII的开放，就是由于近期的市场表现吸引更多的QFII对于A股市场的兴趣越来越浓厚，新基金的发行，国内的新基金的发行也是为了资金面的补充。我们可以看到近期确实是像昨天又有震荡盘下的走势，但是市场确实是不缺资金的，缺的是信心，资金它进一步的充裕可能会对于后市起到一定的作用，所以说我们只要知道目前来讲资金面还是没有什么太大的问题的。

　　主持人乔旎：其实从这两个情况也就反映出来中国的A股市场还是相当不错的，很多不管是海外机构还是中国机构都是非常看好的。

　　徐晓明：如果现在对比国际市场，尤其从1月7号到现在两个月的时间，到三月初的时间，我觉得大家应该庆幸，因为我们市场在全世界走的也是非常强。

　　主持人乔旎：再来关注一条消息，全国政协委员、中国人民银行副行长苏宁9日说，当前中国货币政策调控空间仍然充裕，法定存款准备金率在13%-15%区间，还有很大的下调空间；存贷款利率经过五次下调后，虽然空间有所缩小，但还有调整空间。那老师怎么看呢？

　　徐晓明：首先今天要公布CPI，居民消费物价指数，今天公布的CPI专家预计有可能是六年来首次是负值，所以说当没有通货膨胀的忧虑至于，反而转成通货紧缩，下调存款准备金率是一个非常有效的办法。而我国的下调存款准备金率的空间还是非常大的，实际上比央行副行长他所说的，他说的比较谨慎，实际上我们可以看到存款准备金率的下调还是空间非常大的。

　　存贷款利率这个空间的下调我觉得也是非常大的，但是它可能是需要一个过程，存款准备金率这样的下调我觉得可能马上就会实施，因为我们都知道在过去几个月里曾经有几个月非常明显，刚出CPI数据，次日或者是本周之内就开始下调存款准备金率，这是一个针对于经济数据非常敏感的一种下调政策，所以说我觉得存款准备金率在本月下调非常有可能，但是它调的幅度到底是多大，我觉得应该在5个点到10个点之间。

　　主持人乔旎：也就是下调还是有很大空间的。老师刚才也说到今天2月份的CPI和PPI将要出炉，现在有多数机构预测，2月CPI或将出现六年来首度负增长，那老师怎么看？

　　徐晓明：我觉得这个可能性是非常大的，PPI从08年的3月份那个时候还高达10%，但是PPI的下降速度非常快，4月份就降到了近9%左右的位置，到了5月份在8%左右，然后之后就是到了6%，然后突然2%，降了4%只用一个月时间，上个月是负的1%，都已经到了负值。再看CPI，居民消费的物价指数，消费的物价指数从最高的8%用了6个多月时间降到7%，上个月是1.2%，按照这个速度来讲应该是收于负值了，所以说CPI收阴几乎已经成定局，它不会收的很低，应该在0以下非常少的一个0到负的0.5之间，应该在这样一个数值里，所以我说它也算六年来首度收阴，也算这个市场后续的表现，因为我们可以看到金融危机对于A股市场的影响并不是从金融市场开始的，它是从实业开始，实业就是居民消费物价指数还是比较滞后，工业出厂就是PPI，PPI影响之后就影响到CPI，CPI再影响之后就会影响到金融市场，所以它是有一个循环的后续作用，但是美国是先从金融市场开始的，然后影响到实业。所以说我国的金融市场这块还是比较稳定，我个人觉得CPI和PPI它的下跌可能会直接导致货币政策进一步采取宽松的货币政策。

　　主持人乔旎：其实也是跟我们之前说的也是紧密相连的了。好的，再来关注一下美国股市的情况，美股周一延续了上周的下跌趋势，巴菲特称美国经济“已坠落悬崖”，世界银行组织预计将出现全球性经济衰退。截至收盘，道指下跌了79.89点，报收6547.05点，跌幅为1.21%；标准普尔500指数下跌了6.85点，报收676.53点，跌幅为1.00%。纳指下跌了25.21点，报收1268.64点，跌幅为1.95%。标准普尔500指数已创下1996年9月以来新低，该指数盘中最高上涨1.7%，最低下跌1.5%，盘中在上涨与下跌之间共摆动至少25次。那老师怎么看这个美股的情况？

　　徐晓明：首先有两点，第一个，就是美股继续震荡下行，已经在标准普尔指数这块下跌到1996年的水平，就代表美国的金融危机目前并没有转好的迹象。但是我个人觉得这个金融危机它对于市场整体的打击或者是整体的表现情况已经超过了四分之三，75%，后边可能还会跌一些，但是绝不像前期那样跌的凶了。

　　我们可以考虑一下，现在目前很多的经济要人在这个市场上影响比较大的，比如说索罗斯，巴菲特，格林斯潘，他们都在说美国经济多么多么严重，但是我们要考虑一点，在原油价格接近于147美元每桶的时候，超过70，当时这个大箱体就是在70这块，很多人就说原油价格将超过80，最主要说这句话的时候还是这个市场上影响比较资深的，像评级机构，像市场上主要的媒体代言人，像这些重量级的经济人物。当上涨到80的时候又说涨到90，涨到90的时候又说涨到110，大家可以看到很有意思的一个现象，我国的航空公司，比如说中国国航，比如说南方航空、东方航空，最开始是没有做原油期货套期保值的，但是原油价格不断上涨，最后就导致运营成本的压力，所以说可能会做多的套期保值，即原油价格上涨了，成本增加了，但是我们在期货市场有利润。

　　国航是最开始做的，但是后来很多公司都没有做这个套期保值，只有国航做了，但是到后来当石油价格从70美元每桶上涨到80美元每桶，又涨到90美元每桶的时候大家都在观望，但是涨到140美元每桶的时候大家就耐不住性子，开始做起了套期保值，所以这些大人物扮演的是什么角色？他们告诉大家由于现在目前这个层面上，它可能会上冲至200美元每桶，导致大家误认为现在石油价格不会跌，就一直涨，那怎么办呢？就导致了东方航空还有南方航空在非常高的位置做了套保。结果国航从08年一年的套期保值当中就损失了30亿，国航一年运营的盈利是33亿，就代表90%的利润被国际市场的炒价忽悠进去了。

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