东海证券 王凡

　　今日市场呈现出冲高回落的走势。上周五美股有所企稳，周末政策面消息众多，不利方面，财政部有关领导表示，个税起征点暂不上调、印花税无下降空间；但有利方面仍然居多，如管理层表示将积极采取措施促进股市稳定等等。早间市场高开之后惯性冲高，但其后出现了逐步下探，尤其是中信银行的盘中涨停遭遇了较大抛压，反而引发了其它银行股的下行，指数尾盘加速跳水。两市再度出现了较多跌停个股，投资者心态仍不稳定。市场显然对IPO重启的反应较为负面，忧虑扩容将对市场再度造成冲击。目前上证综指在多次上攻到2250点后遭遇较大压力，今日的调整使指数再度回复到2100点附近，预计2100――2316点之间的振荡行情仍将延续。

　　周末政策面继续造好，但市场对于IPO重新启动扩容压力的恐惧明显主导了今日市场。宏观经济方面，工信部部长李毅中表示，2月的工业数据有回暖迹象，这在一定程度上缓解了市场对经济状况的忧虑。尽管管理层近日多次表示将采取措施稳定股市，并对创业板、股指期货等重大问题进行了阐明，但市场显然是更看重另一面。近期管理层表示，IPO的启动势在必行，但具体的时间与新股发行制度的改革有关；同时中国大陆与香港的证券监管机构已达成共识，待时机成熟时将允许红筹股公司回归A股市场。目前市场从低位启动仅仅数月，且近期震荡较大，投资者期待能够有实质性利好支持股市向上突破，但短期迎来的却是扩容将率先开启的消息，无疑对投资者心理上产生巨大压力。但辨证地看，IPO重启是否会真的转化为压力，仍有待于新股发行制度如何改革，及如何改变新的大小非不断涌现的局面。如果这方面能够有所突破，IPO重启或许会带来更多的机会。

　　技术形态上，今日上证综指最高摸至2232点，基本上是刚刚接近上周四回升高点2241点便掉头向下，表明前期密集成交区2250点一线已经成为短期的强压力位，目前股指围绕30日均线波动的特征较为明显，预计短期区间震荡仍将持续。目前半年线处于2011点附近，同时上周低点2037点亦具备较强支撑，若指数快速调整到2100点下方，可观察该两个点位的支撑力度考虑逢低进场。

　　操作策略上，短期市场进入反复震荡期，建议波段操作、高抛低吸，重点仍是关注金融、地产、石化等权重股。

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