券商板块：两会推动资本市场以创新助力经济

　　证券会负责人近期表示创业板将择机发布，其推出没有时间表。第一，尽管创业板管理办法已完成征求意见工作，将择机发布，但推出时机要综合各方面因素，我们估计主要是管理层担忧创业企业因金融危机而上市后业绩容易变脸，因此创业板什么时候推出实际上还没有确切的时间表。但是，从刺激的需要出发今年管理层肯定会加快这个推进过程；第二，初期，管理层对创业板发行可能较为谨慎，首年发行数量约为100家左右，则融资规模将达150亿元左右，以后估计年份每年约200家左右上市融资，发行规模将在200－300亿元。这将为证券业带来承销收入4.5亿元左右；第三，目前，监管部门规定券商直投比例不能高于拟创业板上市企业股权的7%，我们估计这将给我国券商每年带来PE业务收入约42亿元；第四，创业板企业回报高，流通盘小，有可能吸引大量资金炒作，短期将对主板市场资金带来分流作用；第五，广发(辽宁成大参股)、中信等大型券商由于资本雄厚，获得PE资格早，中小项目储备较多，将获益最多。

　　预计09年证券业承销业务收入为102.10亿元。08年股市的持续低迷已严重影响到IPO步伐，特别是10月份以来IPO基本已经停滞，这已对券商承销业务产生较大的负面影响。但是，考虑到未来央企整合下的兼并重组、OTC等多层次市场建设、公司债市场扩容等，这些都将给我国券商的承销业务带来新的发展机遇。我们假设创业板在09年下半年推出，则综上可知，2009－2010年，我国券商承销费收入将分别达到102.10亿元和129.21亿元。

　　股指期货推出进程和对券商业绩影响的理性分析。第一，事实上，由于本次美国次贷危机而或多或少影响到中国资本市场创新推出的速率；第二，股指期货属于相对简单的、集中监管的场内基础衍生品，有利于完善资本市场运行机制，稳定A股市场价格的功能。这在股市大幅度波动情况下加大了其推出的必要性甚或紧迫性；第三，尽管初期股指期货交易量有限，券商以IB身份参与对业绩贡献有限，但是长期看股指期货可带来大量新的金融产品创新，这将给券商增加丰富的业务盈利模式。

　　预计09年证券业股指期货手续费收入为7.5亿元。我们假设股指期货在09年下半年推出，期初股指期货交易量为现货市场的30%，手续费率为万分之三，则可以测算出2009－2010年证券业的股指期货手续费收入约7.5亿元和27.05亿元。(海通证券)

　　钢铁股把握价值主线 关注并购重组

　　2009年央企重组大戏的重头戏就是钢铁企业的重组，加上钢铁产业振兴规划的通过，对钢铁股形成新的题材预期。近期宝钢集团斥资20亿元并购宁波钢铁，相关个股杭钢股份、柳钢股份均表现不俗。

　　值得关注的是，钢铁业振兴规划明确指出，进一步发挥宝钢、武钢等大集团的带动作用，力争到2011年，全国形成宝钢集团、武钢集团等若干个5000万吨以上、具有国际竞争力的特大型钢铁集团。

　　操作策略上看，虽然钢铁行业面临着业绩滑坡等诸多不利因素，但主题投资机会乐观，尤其是行业的重组并购。首先是中小盘钢铁股，可关注八一钢铁、韶钢股份和三钢闽光等品种;其次是上下游产业链较完善的品种，如西宁特钢、凌钢股份等。

　　资金追捧 高送转个股成涨幅明星

　　有市场人士指出，在“分红新规”推出后的首轮年报行情中，今年的高送转板块应是投资主线。去年8月证监会规定上市公司“最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%”才能进行再融资，12月29日再度公告要求上市公司在年报中制定并披露年度利润分配预案或资本公积金转增股本预案，并充分披露宏观经济形势变化带来的影响。

　　近日重新活跃的高送转板块中有不少是预案已经明朗的公司，而不是单纯的提前埋伏行情。那些业绩增长显著的股票更受追捧，如西飞国际2008年主营业务收入、净利润同比增长均超过300%，天马股份去年的主营收入与净利润增长也超过了100%。有些公司虽然也公布了高送转方案，但由于送转比例低于预期，且未来增长前景不明朗，市场反应并不热烈。此外，前期已有较大涨幅的高送转个股近期相对平淡，如万通地产、大东南等，而已经除权了的中兵光电放量下跌后继续在低位徘徊。有分析人士指出，高送转其实对公司估值没有影响，高送转概念只有在市场活跃时才能借势拉升，目前对一些估值已高、基本面一般的个股，短期连续拉高或显著提升风险。

　　值得关注的是，尽管去年上市公司整体业绩受国际金融危机影响而利润严重下滑，但也有部分公司在经营稳定的情况下慷慨派现，如医药股中的天士力、江中药业分别每股派送0.4、0.39元(含税)，上市以来连续派现的永新股份2008年再度每10股分红2.5元(含税)。伟星股份拟以每10股派发现金红利10元(含税)，不考虑税收，该股分红年度收益率高达7.18%。这些股票二级市场表现相对良好，特别是伟星股份自公布年报后连续大涨。日前兰花科创也因公告每10股派6.08元(含税)而强于同类个股。分红相对高送转来说才是股民实实在在的收益，我们期待着有更多公司加入到高派现的阵营中，在A股市场中提供长期投资者生存壮大的土壤。

　　“油价调整概念股”或成短期最大赢家

　　国家发展改革委决定从19日零时起，将汽油零售价每升下调0.91元，柴油零售价每升下调1.08元，“油价调整概念”横空出世。股市永不缺的是“概念”，也只有概念，才能通杀牛市、熊市。

　　因此，“油价下调”概念一直在小编的重点监控之中，而根据小编的研究，这次下调，可能只是一个开始，国家发改委能源研究所研究员周大地表示，调价方案规定在提高成品油消费税后，国内成品油价格水平不提高，这意味着元旦增加燃油税费征收的部分后，国内成品油价格下调幅度将远远高于目前的幅度。

　　对此，中央财经大学税务学院副院长刘桓也认为，国内油价还有1元左右的降价空间，不过目前这个降幅还算适度，既达到了让利于民的目的，又确保了国家节能减排工作的顺利开展。

　　在小编看来，有预期就有空间，成品油价格调整对化工、交通运输等行业的影响最大。在加油站外排队等待加油的一位的哥算了一笔账，一个跑得多的单班司机一天大约要加30个油，约200块钱。降价后，只要160多元，一天能省50块左右，一个月基本能省1000块钱左右。因此，近期“油价调整概念”可重点关注。

　　重点股票：

　　天兴仪表：油价持续下降，刺激机车市场好转。而天兴仪表在行业内具有一定知名度和品牌优势，在扩大汽车部品产能和发展高端摩托车部品市场上具有优势与机遇。二级市场该股放量突破，资金持续看好，可重点关注。

　　模塑科技：模塑科技作为国内汽配龙头，已基本掌握设计生产高精密、高稳定性、高性比的高档注塑机的技术，为公司抢占市场和技术制高点迎得先机。二级市场上，该股近期震荡盘升，上攻意愿强烈，资金介入迹象十分明显，后市大盘一旦企稳，将会再次发起攻击。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。