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　　今天两市，在连续下跌的背景下，借助于两会期间详和的市场气氛，出现强劲反弹。汽车、钢铁、有色股领涨，煤炭、地产等板块大面积走强，而正是这种走强现象更需要引起投资者的关注：准确的说，盘中没有集中的热点出现，这对于从持续性角度分析来说，不具备支撑点。另，虽然国内宏观经济的一些指标自去年11月份以来开始“反弹”，但这是否意味着已经进入“反转”，陈操认为还需要进一步的数据确认，原因就在于前期指标的“反弹”是建立在一系列的因素之上的：例如4万亿元投资计划、产业振兴规划、利率和存款准备金率连续下调等等。但值得注意的是，在未来一到两个月内，这样的“故事”相对较少，宏观经济是否反转需要进一步的数据确认，同时趋差的年报可能不断地打击投资者信心。

　　流动性催生的A股“牛市”，在全球金融危机继续深化、欧美主要经济体陷入衰退的背景下，注定要大幅震荡。这些都是陈操近段时间一直为投资者反复提示的两个观点的支撑因素：个股结构性牛市下，市场的调整酝酿新热点的产生；箱体套箱体预期下，2000---2500之间的箱体的形成在后市的演变过程中，概率逐渐加大。

　　股市是一个最需要耐心的地方，当然也是一个讲究经验、方法的地方。市场中就有这么一句经验，被经久流传：没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。涨多了自然就会存在向下的自我技术修正，反之，跌多了自然也具有向上的技术修正。在经济周期未出现明显的、有效的转折信号之前，我们依然要对盘中出现的这种现象理性的看待，万不可盲目的去追涨，也万不可去“事后诸葛亮”，只有潜下心来仔细分析市场的影响因素，才能永远在市场中立于不败之地。

　　目前市场中陈操要一如既往的提示投资者注意这么一个事实：相对大盘来讲，个股仍是我们关注的重点，投资者仍可以从3月份的投资者主线寻找机会：

　　首先价值防御主线。正如以上分析，流动性催生的A股“牛市”，注定要大幅震荡，这将会对大盘走势做出准确的预判具有很大的不确定性。在此背景下，从防御价值和业绩成长两翼出发，不失为市的避风港。其中医药行业、商业零售、农业板块、水泥行业、机械设备则为关注的重点；

　　其次双高潜力主线。中国证监会于 2008 年10 月9 日，发布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，如此等等，无不说明监管层进一步规范和完善上市公司的利润分配政策，且更加重视上市公司的现金分配能力，关注投资者的利益。每年年报公布前后，高送转一直以来都是市场热钱追捧的重点。

　　北方万盛 陈操

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