东方证券 潘敏立

　　带着心带着诚意的回答

　　在热了一段时间后，股指又开始重新震荡。我们对此曾经有所预计，但其手法之狠、离场之快却是少见的。在迷茫之时，不妨来看一下总理近日与网友交流中的一些回答，对中国经济、对中国股市的未来发展会有许多新的启迪。

　　温家宝：一些重要的经济指标表明中国经济开始有所好转。我想讲为什么说见到初步成效，有四个方面。第一，信贷投放有所增长。去年11月份，新增信贷大约4400亿，12月份7700亿，2008年1月份16200亿。第二，消费金额增长指数。去年11月份38%，12月份42%，今年1月份45%。第三，消费。今年1月份的消费同比增长18%，但今年1月份的物价比去年同比要低。第四，我非常看重的就是发电量。从今年2月中旬开始，发电和用电量都恢复了正增长。在全国，2月中旬增长15%，环比增长13.2%；在南方，同比增长10%，环比增长8%。当然，这些指标还是暂时的，有些还是不能完全可以对比的。我们必须充分认识应对这场危机的长期性和艰巨性，没有别的办法，就是在危机面前一定要提振信心，沉着应对，随时准备出手更坚决有力的措施，减少危机对中国经济的危害。

　　温家宝：股市问题我毫不隐讳，我非常关心。因为我们之所以发展股市：第一，发展资本市场，逐步提高直接融资的比例，支持经济建设；第二，它可以吸收社会资金，参加经济建设，也可以使股民通过投资而增加收入。但是，股市毕竟是有风险的，有挣也有赔。当然我知道，每个股民都希望自己挣钱，而不希望赔钱。政府的责任就是要建立一个公开、公正、透明的市场环境，坚决打击操纵股市等违法犯罪行为。同时我还要告诉大家，决定股市好坏的是经济的基本面，是企业的效益。所以至于哪一支股票好，这要由股民自己来判断。但是我对于中国的经济有信心，对中国的企业发展有信心，因而对中国的资本市场也有信心。

　　长阴再现快速杀跌

　　从2月17日开跌日算起，股市就像近期的上海的天气一样，暴雨加阴雨，刷刷向下连绵不断……连续跌穿5天、10天、20天、30天均线，直奔2064点，回补了部分2060点-2067点处的缺口。

　　从量能上来看，开跌前沪市日均量在1800亿元一线，随后回缩至1100亿元，在2月24日再度回升至1600亿元一线，至上周末又回缩至1000亿元。在量能的收放过程中，明显有大量资金在离场、在“提前下车”。

　　就沪市而言，还有银行等指标股挺在那里，但上周跌幅也不小达到7.9%。深证综合指数跌幅则更大，达11.42%。由此可见，部分前期涨幅较大的品种，近期开始明显下挫。在上周后两个交易日，部分个股处于恐慌性抛售的状态中。

　　前期对于一些累积升幅较大的品种，我们已经多次提示了风险，上周的快速下行实际上也是风险释放的过程。但与此同时，一些涨幅并不大的品种，也加盟了这一次的下跌，这可能更多的是由于市场恐慌所致，被误杀的可能性更大。通过统计，从2月17日下跌以来至上周末，1150家个股吃到了一个跌停板以上的跌幅，其中有259有个股累计跌幅超过20%以上。同时，只有123家个股上涨2家持平。除复牌类个股外，深圳惠程、罗顿发展、恒邦股份、德棉股份、永生股份等保持了绝对强势，拒绝调整。

　　快跌是为了切换热点

　　此次的调整，还是落定在我们前期判断的区域内2060-2566点之间。上周末股指已经下跌至该区域的底限，在连续的杀跌后，估计空方手中的筹码基本上也已经消耗较大。在此情况下，股指通过快跌后直接到位的概率很大。后期小幅消化、回稳过渡、争取反弹可能是主基调。

　　很明显，当股指在下跌时，上周深发展A、招商银行、浦发银行、华夏银行均逆势走强，同时中石化拒绝下跌。这一切均为本周一招商银行限售股上市时有较好的表现做出了铺垫。这也是银行股和大盘指标股“翻盘”，由弱转强的最好机会。

　　如果上述假设能够兑现，那么本轮快涨后又快跌的根本目的，就是为了切换热点，让银行等指标股、业绩成长类的个股成为新热点，从而带动市场重新回稳，并经受未来业绩公布的检验。一旦假设成立，对这种热点切换要有一个新的认识。落实到操作上，在越接近2060点或更低点位时，可以继续高抛前期涨幅较大的品种，随后迅速转移资金至银行类等大盘指标股和业绩成长类的个股。

　　大盘股也有春天

　　今年以来，大家有可能对大盘指标股不感兴趣，但如果对沪市总市值前8名个股逐一扫描，就会觉得沪指确实没有很大的下跌空间，或许会喜欢上这批安静的“大乌龟”。

　　这8家个股前期累积升幅均极小，短线全部参与了杀跌，目前股价离开前期最低点均较近，而且上周末均已开始拒绝下跌。故它们本身的杀跌动能基本已释放，短期正在回稳或转暖的过程中。再加上，上周末开股东大会停牌的招商银行、深发展A今日将复牌，到时候就会“群龙有首”，共同演绎一场“大盘股也有春天”的大戏！

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