□航空证券 邢振宁

　　外围股市大幅震荡期间，沪深大盘在20日均线附近展开了反复争夺。经历了技术面的修复整理后，在政策利好预期及流动性充裕的情况之下，我们认为，后市反弹行情依然值得期待。

　　首先，产业振兴规划行情有望向纵深层次发展。钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流等产业振兴规划全部出齐后，产业振兴规划出台的题材性炒作行情将告一段落，但这并不标志着振兴规划行情的结束，而可能是新行情的开始。后续十大产业振兴规划在落实过程中，将会对具体细分行业及具体上市公司形成有针对性的实质利好，届时行情将面临分化，但市场机会更趋明朗。

　　其次，市场新热点有望向央企并购切换。A股市场反弹行情能否得以延续，在很大程度上需要市场新热点的诞生来带动市场人气。消息面上，国资委2月24日发布的《企业国有产权无偿划转工作指引》对国有产权的无偿划转工作做出更具针对性和操作性的指导。对此业内人士指出，《工作指引》的发布实施使得大规模的国有产权转移具备了条件，或预示着国有企业集中并购重组大潮即将到来。

　　我们认为，央企并购机会主要集中在资源、能源、冶金、汽车、重大装备、商贸等对国民经济和国家安全具有重要战略意义的行业板块。此外，中央企业的联合重组、跨区域的联合重组也有利于产业振兴规划的加紧落实，将对市场形成双重利好效应。

　　第三，市场或将提前感受部分行业复苏的气息。有消息称，工程机械行业主要上市公司今年前两个月可能已经进入复苏期，其中以旋挖钻机和履带起重机为代表的产品需求复苏速度之快、力度之猛超出市场预期。在一系列刺激经济的方案逐一实施后，具体效果引人注目。当市场在对经济运行恐慌之时，相关行业复苏的数据将对市场的信心起到提振作用。

　　综合判断，从周三银行股力挺大盘的行为来看，市场在2200点附近有明显的承接意愿，在成交量的回补作用下，反弹行情值得期待。

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