东海证券 王凡

　　今日市场呈现出放量下挫的走势。受隔夜美股暴跌影响，早间沪深股指双双大幅度低开，其后尽管有过两波快速回升，但外围市场的连续下挫显然对投资者信心形成较大不利影响，股指在10点半以后出现单边下挫，尾盘急速跳水，个股呈现普跌状况。尤其是与前期不同的是，今日两市有较多个股跌停，这是一个值得警惕的信号。政策面上尽管在此敏感时期延续了偏多的气氛，但由于九大产业振兴规划即将全部明朗，对相关行业的刺激作用也将告一段落，因此，对市场的影响力正开始逐步减弱。短期来看，股指在上下两个缺口的制约下显得上下两难，可能会进行数日的横盘震荡，但久盘必跌，若政策面和资金面没有更有力度的表现，导致股指迟迟不能向上突破2400点，则市场人气将逐步削弱和涣散。

　　在经历了前3个交易日的修正性回升行情之后，今日市场放量大跌，尤其是成交量出现明显放大，资金出逃迹象明显。单纯从政策面上来看，各方面还是期望近2周能够保持稳定的局面的，如央行对信贷资金流向的表态，以及近日中央会议提出，要大规模增加政府投资、大范围实施调整振兴产业规划。但从本轮行情的主线来看，实际上始终是围绕4万亿投资主题进行的，具体而言，也就是十大产业振兴规划。而目前这一最为刺激市场的产业振兴规划即将完全明朗，市场可供想象和炒作的空间日益狭小。最近两个交易日地产股的走强，基本上预示着围绕产业振兴规划的行情进入尾声。而2月份信贷规模可能会出现快速下降，也使得市场各类机构投资者开始警觉。如果近期市场难以出现新的具备吸引力和号召力的题材，市场人气将逐步降温。

　　技术形态上，本周初上证综指仅仅部分回补了上周三形成的向下跳空缺口便回落，表明上档压力较为明显，有形成二次探顶的较大可能，而外围股市的暴跌加速了A股回调的步伐。考虑到政策面的积极姿态，以及30日均线处于2183点，同时2185点缺口下沿同样存在一定支撑力度，短期急跌之后，市场可能会在2185—2316点之间形成横盘震荡的走势，其后再选择方向进行突破。但这个横盘震荡的时间越长，对多头就越加不利。

　　操作策略上，短期市场调整压力增大，建议控制仓位、暂时观望。

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