⊙东吴证券研究所 江帆

　　从各路资金的成本来看，1800点-2000点一线是私募基金和游资的建仓区域，这是第一成本区域；而公募基金大幅建仓的区域则在2050-2150点一线。此次股指的快速调整很大程度上是在外围、行业等不确定因素增加的背景下，部分最先建仓且获利颇丰的投资者暂时性离场所致。而公募基金的成本线2050-2150点区域将为大盘建立起强劲支撑，除非出现极端的情形，否则这个区域不会被轻易击破。

　　自1664点反弹以来，上证综指大波段反弹或调整的空间均为180点左右。这种规律在上证综指60分钟收盘线上体现的尤为明显。具体来看，上周一2389点大盘产生调整，最强支撑就在2209点附近，而周三收盘股指也正好收在2209点，随后市场果然在该位置产生反弹。当然由于大盘前期累计涨幅较大，且大盘缩量整理的时间尚不够，同时周K线上也有待中期均线的进一步上扬，因此预计本周市场将在上下两缺口间做窄幅波动，操作上应摒弃前期持股等待的操作，转而进行高抛低吸。

　　对于热点板块，我们认为以下几个板块具备较大的投资机会：1，沪深300中的高增长、低市盈率品种，可重点关注五粮液、天士力、太阳纸业等价值型个股；2，两会中有可能获得政策支持的板块，如北大荒、华光股份等龙头个股；3，区域板块的投资机会，可重点关注有资产注入预期的三爱富、海博股份以及受益于世博会的上海新梅、新世界等。

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