畅远

　　昨日东方证券发布研究报告表示，本轮A股反弹从1664点起步，最高反弹幅度达到了43％，距离60％的平均反弹幅度还有一定空间。另外，目前和历史平均估值水平相比，市场也还有一定的反弹空间。

　　该报告称，近20年来中国股市大约有19次大大小小的反弹，平均幅度为60%左右。

　　统计发现，M2增速和M1增速之差与股市反弹力度呈现较强的负相关关系。从最近十多年的历史看，每当M2比M1高时，尤其是二者差距超过5个百分点时，股市就会见底，一轮新的牛市将会拉开序幕；而M1比M2高5个百分点时，牛市行情会结束，熊市会到来。

　　统计还显示，市场前期的过度下跌导致PE水平较低，市场迎来超级反弹的可能性较大。近十几年来历次中国股市暴跌至阶段性低点时平均的PE为26倍左右，目前A股市场的平均PE水平为18倍左右。

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