下周焦点 政策面，市场成交

　　宽幅震荡后仍有上涨潜力

　　□信达证券 刘景德

　　本周A股市场继续保持强势，股指连创反弹以来的新高。从近日盘面观察，市场热点依然有序轮动，量能明显放大，多空双方分歧比较大，但是大盘还有继续上涨的潜力。

　　首先，大盘蓝筹股此起彼伏、轮番上涨，近日在银行股、钢铁股反复震荡的同时，汽车股、医药股大幅上涨。后市一旦汽车股出现回调，银行股很可能再度大幅上涨。其次，近期不少股票都出现翻番的上涨行情，有了一定的赚钱效应，场外资金开始陆续进入股市，A股开户数明显增加。另外，近期成交量明显放大，市场人气明显恢复。尤其是近期还有不少大盘蓝筹股一直低位震荡，如中国平安、中国石油、中国中铁等涨幅明显落后于大盘。如果这些龙头蓝筹股出现补涨，则将带动其它蓝筹股逐步走强。

　　从政策面看，近期国家将陆续出台十大产业振兴规划，这对各个板块轮番上涨起到了刺激作用，对恢复投资者信心有积极作用。从成交量来看，量能不断有效放大，可以说是推动市场反弹的最大动力。估计大盘在有效突破2300点之后，难免宽幅震荡，之后大盘将继续向上拓展空间。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2200-2400点

　　下周热点 钢铁股、银行股

　　下周焦点 指标股能否补涨

　　股指震荡 关注补涨个股

　　□银河证券 易小斌

　　本周市场在周一的跳空缺口上方强势震荡后继续拉升，尽管周四受周边市场的影响有回补缺口的迹象，但周五的大幅上涨使得上证综指离去年9·19反弹的高点仅咫尺之遥。我们认为，基本面继续向好的预期和流动性的充裕仍将形成正面效应，推动市场反弹空间的拓展。但同时也应注意到，由于短期升幅较大，个股快速上扬，在冲破前期高点后压力将进一步增加，2300点附近会出现强势震荡，投资者应重点挖掘个股的机会，关注前期涨幅较小股票的潜在补涨机会。

　　首先，从消息面看，政府连续推出行业振兴规划，这些政策已逐步发挥作用,对相关行业起到了很好的提振作用。1月份新增信贷资金1.62万亿也已显现出经济刺激政策的逐步落实。虽然进出口贸易数据创出新低，但大家普遍预期经济见底会提前，因此良好的预期、宽松的政策面、充裕的资金面使得股指难以大幅下跌。

　　其次，从技术面看，目前股指不但与30、60日等中期均线相差太远，与短期均线也有一定距离，盘中指数反复震荡和成交量的急剧放大已经显示出多空双方分歧加大和对峙的白热化。因此经过市场连续“逼空”式的上涨后，高位震荡难免，必须等待技术指标的逐渐修复走好，市场才能走得更远。

　　第三，从盘面看，政策受益行业和主题投资板块仍然表现活跃，但一些大市值个股表现差强人意，如金融、钢铁等涨幅较小，明显落后于大盘，后期可能存在补涨机会，可留意。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2200-2400点

　　下周热点 政策受益行业、主题投资板块

　　下周焦点 成交量、后续行业政策

　　惯性冲高中有隐忧

　　□光大证券 曾宪钊

　　本周经过连续四个交易日的震荡整理后，沪指在周五突破了2300点整数关口，成交金额也较上一周放大48%。市场的强势特征较为明显，低价股、受益于产业振兴计划类个股居于本周涨幅前列。

　　我们认为，本轮春节之后的上涨行情是市场做多动能的集中释放。一方面，两会前政策环境非常宽松，不断推出的产业振兴计划、信贷增速的超预期、财政投资的逐步落实，使得投资者对政策预期更加乐观；另一方面，新能源、新材料、影视城等新兴产业和题材板块不断走强，盈利效应不断产生，刺激了外部资金的流入，使得市场量能短期内仍能保持活跃的局面。

　　从本周公布的一系列宏观数据来看，除信贷增速和贸易顺差外，各项指标均显示宏观经济在一月份继续走弱。由于境外市场风波仍未结束的情况出口下滑局面仍将延续，考虑到春节后沪深300指数上涨幅度已达到18%，A股市场已对未来宏观经济止跌回稳做出了提前反映，如果经济变化情况低于预期，股指的波动可能加大。

　　值得注意的是，按08年第三季度业绩计算，沪深300市盈率已达16.25倍，市净率为2.6倍，与境外市场和H股市场相比估值差距进一步扩大。虽然流动性的宽裕支持估值的提升，但一月份信贷增速增长过快后，二、三月份的数据有下降的可能，使得未来资金面的流入可能减缓。

　　总体看，我们认为，前期踏空资金回补和盈利效应的刺激下，短期内股指仍将惯性上攻，但考虑到“两会”的临近和部分个股获利盘的不断增厚，股指的震荡可能加剧，投资者应避免过度追高。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2250-2450点

　　下周热点 农业、化工板块

　　下周焦点 后续产业政策

　　能否攻克2500点 量能是关键

　　□东方证券 沈阳

　　经过节后连续大幅上涨，本周大盘在周三、周四首度冲高2300点后强势震荡的情况下，周五再度大幅反弹，最终顺利攻克2300点关口。两市交投继续稳步放大，个股呈现普涨态势。

　　目前市场对于此轮上涨行情更多的理解为资金推动型。从市场量能来分析，目前市场每日维持1500亿左右的巨大换手成交，而巨额的资金成本都集中在2200点左右，这个点位的支撑能力当下的空头短期不可能被击破。相比空头，多头的资金源源不断，量能持续放大，向上突破只是早晚的事情。从量价正比关系来分析，2月4日成交额突破千亿时，大盘达到2100点；2月11日成交额达到1600亿时，大盘达到2300点；那么后市如果成交额达到1800亿时，大盘就可能挑战2500点。现在，前两个都已实现，对于后市能否挑战2500点量价关系仍起重要作用，只要后续有成交量支撑，大盘见2500点是正常的。至于何时调整这个问题，我们认为如果后续成交量不能跟随指数上攻持续放出时，就是市场发生较大幅度的调整的时刻。当然这个大幅调整也不是顶部，而是短线的剧烈调整，调整后市场还将上行。

　　具体来说，下周上证指数有望再次向新高发起冲击，成交量是关键，股指继续上攻将遇到2500点的高压区，将有大幅震荡的可能，通过合理的调整以修复前期较高的技术指标。但市场总体仍处于强势，个股仍保持活跃，合理的震荡有利于后市发展。中线来看市场整体上升趋势仍在保持，市场震荡中仍是逢低调仓、换股的好时机。可重点关注前期滞涨的钢铁、银行板块。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2250-2450点

　　下周热点 钢铁、银行等滞涨板块

　　下周焦点 货币政策、行业政策

　　强势整理后延续反弹

　　□太平洋证券 周雨

　　本周A股市场涨势颇佳，股指重心稳步上移，周三上攻2300点大关后出现强势调整，在周四回试2200点的支持后，最终于周五发力上行，收盘站在2300点之上。

　　就目前市况而言，股指在持续大幅上行后，盘中震荡明显加剧，不过，目前两市成交量仍维持在2000亿元左右，说明低位承接较为积极。短线市场只要维持这种盘中强势震荡的方式来消化获利筹码，把市场人气维持在较高水平上，在经过短期震荡后，仍有望重新走强。操作上，投资者需控制好仓位，避免在宽幅震荡中追涨杀跌，逢高减仓前期涨幅过大个股，积极关注蓄势充分个股。目前我国的十大产业振兴计划还有五大行业尚未出炉，投资者可逢盘中宽幅震荡时密切关注。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2200-2400点

　　下周热点 补涨类个股

　　下周焦点 量能能否保持

　　下周大盘或先扬后抑

　　□远东证券 刘光桓

　　本周沪深股市延续上周的强势继续上攻，显示出近期少有的强势特征，场外热钱蜂拥而入，盘面上表现得越来越火热。

　　对于大盘的中期走势，目前的政策面、资金面还将继续支持大盘进一步震荡向上，对此还应该保持相对乐观。

　　但是，对大盘中期走势继续看好的同时，我们对下周的大盘保持相对的谨慎。从周五的几乎光头光脚的日K线走势来看，如果没有利空消息的干扰，下周一大盘有可能再度跳空高开高走，形成上升途中的第三个缺口，这将引发市场对缺口的警惕。而且周五石化、基建、银行、券商等大盘权重股集体放出巨量上攻，因此大盘在下周初将创出本轮反弹的一个阶段性高点，有可能接近2400点一带。但是如此一来，大盘在冲高过程中，有可能引发获利盘、解套盘、大小非等做空力量的共同沽压，从而引发大盘剧烈的震荡，所以下周的大盘有可能走出先扬后抑的走势。毕竟大盘从1664点上涨到周五2323点，已经累积涨幅达39.6%，许多小市值题材个股涨幅更是惊人，风险已经集聚，技术上大盘也需要一个清洗获利筹码、回落调整的过程。因此，下周在操作策略上，投资者应保持一份清醒的头脑，留一半清醒留一半醉，切记追高，在大盘冲高过程中逢高派发，降低仓位，落袋为安。

　　短期走势 看空

　　中期趋势 看多

　　下周区间 2180-2380点

　　下周热点 中低价个股

　　下周焦点 外围走势，政策面，市场量能

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