从上周起，沪深股市上行突破，迅速转入强势上攻状态。这两天，大盘开始震荡，实际上，目前的反弹还仅仅是初期，后市还有很大的上升空间，2009年的春季行情将相当精彩，投资者应牢牢把握，积极参与，切莫错失。

　　和节前市场不同，节后市场出现四大有利因素。其一是管理层对市场的高度重视和政策利好暖风频吹，稳定、激励市场的做多信心。同时，10大产业振兴规划轮番审议，陆续推出，政策利好频频，不仅对实体经济，对投资者、对未来经济预期，都产生了积极、正面的影响，并已经发挥作用。

　　第二，信贷大幅放松，资金流动性明显改善，有利于供求关系的平衡。据披露，去年11月份新增信贷资金4769亿元，12月份新增7718亿元，今年1月份新增1.4万亿元，创出信贷投放量的月度历史新高。信贷的放松，使得实体经济的流动性大大改善，“大小非们”不再因为资金短缺而被迫套现，供求关系改善。

　　第三，热股热点层出不穷，出现了久违的盈利示范效应，对外围资金的吸引力大大增强。去年股指单边下跌，外围资金进场，不是盘整就是套牢，市场没有盈利效应，而现在，每天都有90%的个股上涨，几十只个股涨停，场外资金只要敢买，基本都是赚钱，只是赚多赚少的差别，盈利示范效应迅速扩大，市场吸引力大大增强，场外资金源源介入，形成价升量增的良性循环。

　　第四，从形态看，上周股指向上突破2100点箱体，并站上半年线，趋势扭转、向上突破的势头相当明确，如果再结合周K线四连阳，已经摆脱下降通道的制约，一轮反弹阶段性行情已经确立。

　　从目前看，这是一轮大B浪反弹，是对去年6124点跌到1664点整个大A浪下跌的整体修复，也是力度最强、空间最大的一次反弹。如果按照技术分析，大B浪反弹有几个高度可以参考，分别是A大浪下跌的三分之一、0.382黄金分割位、0.5中位、三分之二、0.618等位置，前期A浪从6124点跌到1664点，跌了4500点，如果按照最保守的反弹三分之一，那么反弹高度应该有1500点，再加上1664点的基础，反弹高度应该能够看到3100点以上，再去掉一个零头，本轮反弹看3000点是有把握的，因此，从目前点位测算，后市还有35%的空间。从周K线看，上周是第一根放量阳线，周涨幅接近10%，力度很强，本周也是单边走强，表明目前还在反弹初期。

　　当然，本轮反弹也不会一蹴而就，它可能以三浪或者五浪的形式展开，从目前看，2月中后期在2500点附近会有一次反复，3月份继续向上，3000点会有大的混战，再往后就要看政策和基本面的情况了，阶段性反弹的时间估计有2个月左右。因此操作上抱紧筹码，不需要频繁换筹。只是在2500点左右，获利的投资者可以适当回吐，做一次差价。 申银万国 钱启敏

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