东海证券 王凡

　　今日市场呈现出震荡扬升的走势。隔夜美股涨跌幅度不大；国内政策面上保持平静，市场各方静候1月份宏观经济数据的陆续出台。从今日已经公布的来看，CPI上涨1%，PPI下降3.3%，基本上在市场预期之中，对市场影响较为有限。周三中国海关将发布2009年1月的进出口统计数据，进出口仍然出现“双下降”的概率极大。但目前市场人气高涨，在政策面没有明显转向的大背景下，宏观数据基本上没有对行情起到太大的阻力。今日市场在上一交易日放出巨量之后出现了高位震荡，但尾盘市场再度出现逼空行情，美中不足的是成交量方面略有萎缩，表明上行压力将在本周后几个交易日内逐步显现。

　　目前市场依旧延续着单边上扬行情，在这种典型的政策和资金驱动市中，行情何时结束将取决于以下几点：一是政策面开始出现明显转向，如IPO重启或者是其他一些明显的利空出台；二是信贷规模增长不可持续信号的出现；三是市场成交量的突然大幅萎缩，涨停家数的骤然减少。时间上，考虑到3月初两会期间仍可能有密集利好政策的出台，因此，行情至少有望维持到3月初前后。

　　从盘面来看，维持前期判断，即大箱体向上突破后理论目标位将上升到2400点附近，更乐观一些，去年7月中的低点2566点以下都没有太大的阻力，市场目前仍有上行动能。但短期来看，由于股指在2月4日和2月9日形成了两个向上跳空缺口没有回补，后期将对指数的上行产生一定牵制作用。同时应密切关注第3个向上跳空缺口的出现，可能在其出现后有形成阶段性高点的可能。周二市场量价出现一定背离迹象，本周后半周产生一定的震荡调整的概率正在增大，但个股行情仍将较为火爆。

　　操作策略上，市场进入震荡期后应适当控制追涨热情，可考虑将前期涨幅偏大品种分批减仓，逢低介入部分前期涨幅滞后于大盘、存在补涨可能的行业。

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