⊙西部证券 王梁幸

　　沪深指数牛年迎来开门红。沪指在突破成功站上半年线后，连续上攻突破2100、2200点大关。但伴随着获利盘的逐步回吐以及进入到上市公司财报公布密集区，对上市公司的年报、一季报的悲观预期可能会在近期对指数上涨构成较为明显的抑制。

　　在指数连续上涨之后，市场已经积累了大量的获利盘，成交量也开始呈现出显著的放大迹象。随着行情的发展，多空双方分歧将逐步加大，获利盘的回吐可能给指数的持续上行带来较大压力。从板块轮动的角度出发，由游资发动的中小板块行情在去年12月份率先启动；在进入1月下旬后，迪斯尼概念、创投概念板块的启动显示市场热点逐步集中到了部分题材类品种；随后在主流资金的关注下，具备估值优势的品种和部分周期性板块得以走出一轮新的上涨行情，其中较为典型的品种是有色金属、煤炭、钢铁等板块；近期基金推动下的权重品种也开始出现较大幅度的上涨，资金推动的板块轮动基本完成了一个较为完整的周期。从市场的运行特征和量能的变化上看，目前新的领涨热点正处于酝酿之中，而在没有出现新的主力资金介入迹象之前，获利盘的大量回吐将可能造成指数出现一定的震荡回调。

　　从技术分析方面看，目前指数也同样存在调整的需要。短期内快速的上涨之后，沪指日K线已经明显偏离5日均线，技术上存在调整的需要，而两个跳空高开的缺口也对指数的下方存在一定的牵引作用。从沪指K线形态来看，目前点位已经接近之前的两个反弹高点2050点和2100点连线所形成上升通道的上轨，短期内继续向上的空间较为有限，而1664点和1814点连线所形成的上升通道下轨给指数短期回调构成较为强劲的下方支撑。此外，均线系统方面，多条向上的均线也构成了明显的多头排列，20日均线附近有望成为指数短期回调的重要支撑位。

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