上证指数日K线图 KDJ之J值则高位钝化多日上升缺口未补

　　□ 北京首证　云清泉

　　继新年开门红后，两市在牛年第一周便再次博得“满堂彩”：大盘巨量大涨，个股万马奔腾。随着去年12月高点的越过，股市“腊子口战役”便宣告结束，周线四连阳不仅是一年来的首次，而且一波反弹也由此拉开了帷幕！所以，短期反复虽依然难免，但最终的高度很可能仍相对乐观。

　　本周中心值2086点

　　缺口或有支撑

　　经过去年底整理后，两市新年之初便带着节日喜庆出现连续上扬，回升性质也就具有较大的隐蔽性，可进入牛年后，投资者不仅完全没有了“旧业已随征战尽”的烦恼，而且看到了牛气冲天的局面。沪市一周连过2000点和2100点两道关，深市更是闯过六个整数关，弹升之势已是势不可挡。由于两市综指春节前相继上破偏移线，沪市目标由此便基本锁定在2229点误差56点的区间内，深综指也直指681点上下23点的高度，目前只是达到了下限目标，近日再创新高的可能也就相当大。借助波形判断，沪深大盘第1波涨436点和2008点，等幅位置约在2250点和8468点，但同比例涨幅却在2290点和8787点亦即2300点和8800点整数关前，而能否达到或超过第1波长度的1.5倍即2469点和9473点，以及回探是否触及12月的高点，则将为这波(A浪)究竟是以3波还是5波展开提供非常重要的研判依据。简言之，明显高于前期最高点，5波可能大增，重合则很可能为3波。同时，自去年11月至今，两市日线图上共有两个上升缺口未补，它们都具有一定的突破意义，且据此推测，近期应该有两个主攻目标：较低的约在2340点和8678点，较高的为2373点和8789点，也就是说，两市现在仍有不小的上行空间，两者的平均值即2356点和8733点将是重要的目标区，这一位置还恰为沪市第1波上涨点数的1.25倍。

　　比较可发现，缺口测定的高度相当乐观，偏移线显示的较为保守，而波形推断的则在适中的同时又有更加令人振奋的提示。但在一月涨9.3%、8.2%的基础上，两市上周毕竟又劲升约9.6%、10.8%，而指标如KDJ之J值则高位钝化多日(接近极限)，短线反复因此就随时可能发生，尽管强势中回探通常较为有限，或本周中心值即2086点和日线缺口很可能成为短期反复的终结者。

　　急剧放量分歧加剧

　　短期变数随之加大

　　在股指步入强势格局之际，市场的交投也越来越活跃，两者的关系就如同风与火一般，大盘的升势也就显得更加强劲有力。值得注意的，一是近两天的成交额都超过了去年12月4日1842亿，(周)日均量也在1594亿以上即创去年5月下旬以来的新高，这对中短线继续上行无疑十分有利；二是去年以来天量的高点连线，对近日量能释放很可能仍将构成较大压力，且在大盘周五改写两个多月来单日涨幅纪录时，成交额反而略有缩减，换言之，这种走势虽是最强势的，但一定程度也预示短期内可能难以上破压力线即超过2320亿/日，日均额达到1800亿的可能也就更小了。现实的讲，上周量能大涨五成半，对近期行情向纵深发展十分有利，但这并不是说它一点弊端也没有，或者说，急剧放量本身也表明分歧加剧，短期变数随之也会进一步加大。

　　惯性上冲或遇“倒春寒”

　　回升格局将渐入佳境

　　个股活跃程度在牛年伊始大大提高，蓝筹群体的崛起无疑也是最为引人注目的，金融、地产和钢铁、汽车以及煤炭石油、有色金属等纷纷出现大幅上扬走势，这既是大盘闯关夺隘的要求，也对股指和人气产生了相当大的直接推动作用，并大大增添了股指继续上行的可能。虽是非主流对大盘影响要小得多，但它们却是更加活跃的一族，如继中兵光电之后，鲁信高新自去年11月6日在3.47元企稳后，一路狂飙至17.58元，最大涨幅已高达4倍，年内升幅也超过了一倍！周五，两市逆势下挫的仅有宝胜股份一只，涨停的与日涨幅超过6%的都是周内最多的，普涨景象可谓非常罕见。只是周内五天一直是齐涨共跌的局面，而普跌普涨的转换速度又相当快，短线反复或许仍难以完全避免，因此近日追涨很可能仍将面临较大的风险。

　　“最是一年春好处”这句诗，非常适合于近期乃至年内的走势，或者说，大盘惯性上冲后虽难免遇到“倒春寒”，但回升格局极可能将渐入佳境，短期或有的反复无疑会提供良好的机会，而蓝筹的强势则可能将让位于其它群体，重组并购等题材也有望再次谱写新的股市神话。

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