安信证券 付昊

　　根据有关媒体的最新报道，国家“汽车下乡”补贴政策将从3月1日起正式实行。目前“汽车下乡”有关配套细则正在制订之中，可能和“家电下乡”一样进行企业招标，具体方案预计将于近日公布。受此利好消息刺激，周五汽车板块在开盘后便出现全线井喷，福田汽车(600166)、江淮汽车(600418)、安凯客车(000868)、中通客车(000957)、曙光股份(600303)、三环股份(000883)、海马股份(000572)、悦达投资(600805)、长丰汽车(600991)等多只品种纷纷开足马力，齐齐封于涨停。有观点认为，微型客车及货车、小排量轿车及商用车在内的低端车成为“汽车下乡”指定车型的可能性很大。

　　国务院常务会议在年前通过了《汽车产业调整振兴规划》，其中提出从2009年3月1日到12月31日，国家总共安排50亿元对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量的微型客车，给予一次性财政补贴。工业和信息化部则在本周下发2009年1号文，要求做好工业经济运行工作，确保一季度良好开局。其中明确提出了要认真落实“家电下乡”、“汽车下乡”和农机补贴政策。这表明在“家电下乡”之后，“汽车下乡”将正式启动，以进一步拉动内需。市场人士对有关记者表示，微型客车及货车、小排量轿车及商用车在内的低端车成为“汽车下乡”指定车型的可能性很大。

　　今年1月9日，湖南省在长沙县启动了“汽车下乡”试点活动，当地农民购买汽车，除了厂家让利优惠外，政府还将给予补贴和贷款贴息。我们认为，这种中央、地方政府各出补贴，厂家实行优惠，银行给予贷款贴息的模式，为全国范围内提广“汽车下乡”提供了有益借鉴。

　　据悉，现在一线大城市已经同国外成熟市场相类似，增长乏力。成长性更好的就是二、三线城市，包括广大农村。这些地区存在相当的消费潜力。在这一政策的推动下，农村汽车市场在2009年将成为汽车销量的新增长点。根据有关测算，此前，汽车振兴规划中，提出对所有1.6升及以下车型减半征收购置税，如果按照每辆4万到5万元的价格计算，仅减免的购置税就有2000元左右；再加上50亿的财政补贴平均到每辆车上也近3000元。两者累加，相当于农民购买微客会少支出5000元上下。

　　值得注意的是，尽管2009年1月20日开始实施的汽车购置税减免政策由于推出时间较晚尚未开始发威，但1月份总体市场预计销量在46万辆以上，比年初业内市场预测多了3万辆以上，特别是1.6升以下的车型持续旺销。相信，随着“汽车下乡”政策的推出，相关微客及货车、小排量轿车等相关厂家定会迎来“红火的牛市”。

　　有关媒体援引市场人士的观点表示，微型客车及货车、小排量轿车及商用车在内的低端车成为“汽车下乡”指定车型的可能性很大。我们认为，悦达投资(600805)旗下的赛拉图、锐欧等小排量经济型车很可能成为“汽车下乡”的生力军。值得注意的，2008年全国农机购置补贴资金为40亿元，而2009年将增加到100亿元。公司旗下的另一产品——拖拉机已经在国家农机补贴中受益明显，此次汽车下乡无疑将使悦达投资(600805)“双喜临门”。

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