A股如期迎来牛年开门红

　　公司业绩及外围市场仍为重要考量因素

　　作者：潘清

　　【据新华社上海2日电】牛年A股喜迎“开门红”。2月2日春节后首个交易日，沪深股市高开高走、稳步上行，双双出现1%以上的涨幅，上证综指成功站稳2000点。

　　上证综指当日开盘便冲过了2000点，报2008.13点。早盘沪指横向盘整，一度下探1987.13点的全天低点。此后股指开始稳步攀升，尾盘上摸2012.74点后，以接近这一点位的2011.68点报收，较节前最后一个交易日收盘上涨1.06%，全天振幅为1.29%。

　　深证成指当日收报7087.61点，涨幅为1.03%，与沪指十分接近。

　　伴随股指上行，沪深两市当日出现普涨，告跌的交易品种数分别为47只和64只。不计算ST个股和未股改股，两市超过60只个股报收于涨停价位。

　　当日沪深两市分别成交625.18亿元和334.89亿元，与节前最后一个交易日差别不大。

　　分析人士认为，在国内经济呈现回稳迹象、政策利好预期仍然存在的背景下，A股市场的平稳运行格局可以期待，但上市公司业绩和外围市场对其冲击仍不容小视。

　　研判牛年春节后股市的走势，仍需关注基本面等诸多因素。春节长假期间，A股持续休市九天，但资本市场的消息面并不平静。在国际市场，美国去年第四季度GDP下降3.8%，创下27年来新低，国际油价再度回落。同时，美国众议院通过8190亿美元经济刺激方案。在美股冲高回落的影响下，欧洲股市和日本市场普跌，但是港股表现相对较强，连续两天上涨。

　　在国内市场，一方面，据商务部检测，今年春节假日期间，全国实现社会消费品零售总额2900亿元，同比增长13.8%，消费需求旺盛；另一方面，国内政策面的利好预期依然存在，在宏观调控的重点转向产业政策后，积极的政策维持了力度大、频度高的特点。

　　银河证券分析师张琢认为，继节前的钢铁、汽车产业调整振兴规划推出后，石化、纺织等行业的相关政策也将出台，相关行业将从中受益，短期内市场会维持平稳运行的格局。

　　实际上，多家机构认为，春节之前公布的宏观数据已经透露出经济回稳迹象。中信证券分析师储建芳认为，尽管2008年第四季度经济增速大幅下降，然而12月份部分重要指标出现回升，如制造业采购经理指数、电力、房地产交易量、汽车交易量等数据出现回升，似乎表明经济快速下降的趋势已有回稳的迹象，最差时刻可能正在过去。

　　此外，信贷增长所带来的流动性增加也是资本市场稳定运行的重要支撑。数据显示，银行信贷近期出现增长迅猛，去年11月份新增贷款4770亿元，12月份新增7718亿元。

　　鉴于基础货币投放巨大，政策制定者有意保持宽松的流动性环境，商业银行有放贷动力，企业依然有信贷需求，市场普遍预计，今年上半年货币信贷仍将保持较快增长，信贷闸门不会很快关紧。

　　储建芳认为，货币信贷是经济良好的先导指标，能够预示经济走势。信贷增速一般领先固定资产投资3个月左右，如果信贷高增长成为趋势，特别是1月份信贷继续保持较高增速，这将促使今年第二季度以后的固定资产投资增长加快，这对于资本市场的预期改善会起到积极作用。

　　让投资者仍心存忧虑的是，随着年报陆续的公布，上市公司业绩是否会出现超预期的下降，而宏观经济走势是否会随12月份数据透出的积极变化实现真正转向，这都有待进一步观察。

　　另外，2月份A股市场将迎来限售股解禁的小高峰，这也将为市场的上行带来一定的压力。西南证券的统计显示，2月份包括股改限售股和首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度合计为1652亿元，比1月份的705亿元增加了947亿元，增加幅度为134.33%。

　　国泰君安分析师翟鹏说，考虑到目前市场流动性较充足，处于宏观数据的真空期，且春节前规避风险平仓的投资者有回补需求，对春节后的市场比较乐观，但后续仍要密切关注发电量和钢铁的销售价格、销量和库存数据，投资者则需注意业绩风险的释放和宏观需求的超预期下降。

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