东海证券 王凡

　　今日市场呈现出震荡上行的走势。春节长假期间外围市场总体表现平稳，港股新年开市后的连续上涨则对国内A股形成一定刺激。国内消息面上，仍陆续有一些针对国民经济中不同行业的扶持性政策出台，如中央一号文件重点惠农，家电下乡向全国范围内推广等等，总体而言，长假期间对市场影响较大的因素方面仍明显偏多。早间两市股指双双高开，其后基本维持震荡上行的走势，最终沪指成功收复2000点整数关口。盘中农业、家电等受政策刺激的行业走强，中小盘题材股表现继续活跃，而煤炭、金融等大盘权重股持续低迷，这导致尽管指数似乎涨幅并不大，而个股极为活跃，近60只个股涨停，牛年结构性牛市的雏形初步显现。

　　春节长假之后第一个交易日，市场继续延续着节前的震荡行情。尽管指数并未出现较大的上涨，但中小盘股票的上涨行情仍在继续。由于大盘权重股主要集中在金融、地产、钢铁、煤炭等周期性行业之中，它们受到金融危机的冲击影响也较大，其大小非数量也明显多于其他中小盘股，要推动这些巨无霸所耗费的资金量极大，在没有基本面配合的背景下，其近期始终走弱也是情理之中。这也决定了指数今年未必会有很好的表现，但从元旦开始，中小盘股票持续走强，预示着牛年更多地将是一种结构性牛市行情，即受到政策刺激、大小非相对数量较少的股票更可能有亮丽的表现。

　　技术形态上，上证综指今日收出一根长下影的吊颈线，收盘价创出本轮反弹行情的新高，表明经过连续的震荡，前期急速上涨期间的获利浮筹已经得到较大消化，市场开始逐步在2000点上方站稳，指数将进入到1800-2100点大箱体中轴之上的部分运行。成交量方面始终维持在1000亿左右的水平，表明投资者心态开始趋于稳定，后期市场上行的压力逐步减轻。预期这种震荡盘升的格局将在近期继续保持。

　　操作策略上，震荡行情中仍可把握市场热点进行波段操作，重点关注政策支持和刺激的农业、家电、基建类行业。

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