跳转到路径导航栏
跳转到正文内容

节后A股独立行情能否延续 把握两大机会

http://www.sina.com.cn  2009年01月23日 16:04  新华网

节后A股独立行情能否延续把握两大机会

  海通证券

  去年12月份以来,A股市场信心整体上保持平稳,估值从低位回升后保持相对稳定的格局,维持在PE15倍不到和PB2.2倍左右的水平,估值中枢波动较为平和。从市净率的角度来衡量,A股的估值水平要比其他市场高,无论是发达经济体还是新兴市场,A股都较其要高。

  总的来看,2009年2月份共有107家公司有解禁股,解禁股数量较1月份增加了35.93%。2009年2月份解禁股数量为112.46亿股,市值合计为1441.59亿元,总量高于2009年1月,A股可流通比例也从2009年1月的37.47%增至38.46%,增加了一个百分点。

  伴随近几个月我国银行利率的不断大幅下调,我国五年期个人定期存款(整存整取)利率已由本轮降息周期的起点、即2008年9月份5.85%的水平大幅下调至目前3.60%;与此同时,随着近几个月债券市场行情的持续升温,目前债券市场各主要品种的收益率已普遍下降至3%以内;然而,截至今年1月16日收盘,A股市场以2007年年报计算的静态PE值约为16.1倍,意味着目前理论上投资A股市场预期年回报率约达6.2%,高于我国最新的五年期个人定期存款(整存整取)利率水平,也明显高于债券市场预期收益率。

  统计数据显示,2008年12月份我国狭义货币供应量M1同比增速约达9.1%,出现了自2007年9月份以来我国货币供应量增速首次有力度回升,较2008年11月份我国货币供应量M1同比增速6.8%的水平提升了近2.3个百分点;此外,2008年12月份我国新增贷款额多达7718.2亿元,与2008年11月份我国新增贷款为负数的局面相比,获得了迅速的改善。因此,这预示着自2008年第三季度起我国宏观经济政策所采取的“由紧转松”措施可能已开始见效,这将有利于市场信心的恢复。

  不过,我们并不认为目前A股市场已具备战略性投资机会。一方面,流动性改善才刚露端倪,场外潜在可流入A股市场的资金并不十分充裕;另一方面,投资者对我国宏观经济面临的潜在“硬着陆”风险及海外主要发达经济体面临的衰退压力的忧虑仍未消除。

  在2009年2月份,我们对A股市场资产配置的总体思路可以概括为:年报掘金和主题投资。年报掘金指的是通过对上市公司2008年年报业绩的综合分析,同时结合2009年一季度行业的最新动态和2009年行业业绩的预期,挖掘2008年年报中蕴含的投资机会;主题投资指的是把握住市场投资热点和投资主题带来的市场交易性和结构性机会。之所以这样配置,是因为我们认为2009年2月份,市场主要的机会体现为主题机会和年报机会。(中国证券网)

    相关报道:

    沪指结束七连阳再度失守2000点

    收评:沪指微跌收于1990点 周线三连阳迎接牛年

    春节后行情将如何发展呢

    节后最突出的是行业机会

    把握节后机会的关键思路

    地产股春节后一周集中解禁

    低调整理为的是节后开门红

    视频:节后行情该如何展开

    节后市场将受三大因素的影响


    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 上证指数吧 】 【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】
Powered By Google
flash

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2009 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有