东海证券 王凡

　　今日市场呈现出震荡调整的走势。隔夜美股出现一定回调；国内政策面上较为平静，主要仍是前期与产业振兴规划相关的一些消息。例如，工信部称石化等九行业振兴计划两会前全部出台，房地产调控有望进一步松动、甚至可能会被列入第十个产业振兴规划。显然，节前最后一个交易日市场已经提前进入节日状态。早间两市低开后全天基本维持低位震荡态势，尾盘有所跳水，上证综指最终未能收于2000点之上，较为遗憾地结束了鼠年的全部交易。行业方面，黑色金属、3G等受益于经济刺激计划走势较强，上一交易日表现较好的有色金属、医药生物则处于跌幅前列，市场热点的持续性仍然不强，成交量则继续萎缩，交投清淡。但从指数所处区域来看，仍是本轮反弹行情的一个相对高位，市场仍延续了强势震荡的格局，经过充分蓄势之后，牛年的行情仍值得期待。

　　节后市场的运行，将取决于以下几个因素：一是9天长假期间外围市场的变动。去年国庆长假之后，外盘的动荡导致了国内市场的大幅度调整。从目前美国和欧洲各国情况来看，预计节日期间不是太乐观，可能会对节后A股形成一定拖累。二是国内政策面的变动。漫长的假期，有关部门也可能会在此期间酝酿一定的新的政策，如市场普遍期望的第二轮经济刺激计划，利率和存款准备金率的下调，其他多个行业的产业振兴规划等等，预计3月份两会之前，类似的利好政策仍会不断推出，如果节后即立刻有大的政策出台，可能会抵消外围市场的不利影响。三是年报业绩。节后2008年业绩报告将逐步进入密集发布区，从近几日情况来看，预减和预亏的公司逐步曝光，这将对节后市场产生一定压力。最终节后如何走，将取决于以上几个因素权衡的结果。

　　技术形态上，近一周以来上证综指基本上是在1950点到2000点之间的区域内窄幅震荡，诸多事件，包括美股单日暴跌、宏观经济数据明朗等等都没有改变这种区域震荡的局面，表明投资者尽管对2100点箱顶心存疑虑，但向下的抛压动力也不是太足。经过反复震荡，一方面使得市场完成充分的换手，逐步消化前期浮动筹码，有利于后期市场的上行，另一方面也使得2000点逐步成为投资者认可和接受的点位，进而寻找突破的契机，如外盘、国内政策利好出台等等。

　　总体来看，节后市场仍有望保持强势震荡的态势，部分受益于经济刺激计划的行业，如地产、基建类和产业振兴规划相关行业等等，有望成为牛年里资金关注的重点。

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