齐鲁证券

　　齐鲁证券1月23日发布投资报告，根据上市公司业绩和市场热点演化顺势调整持仓结构，待市场方向明确再加大操作力度。操作品种以业绩增长、估值合理的蓝筹股为主，少量配置低位放量的超跌股。

　　齐鲁证券表示，周四两市大盘震荡盘升，沪市报收2004.95点，涨19.94点，或1.00%，成交677.3亿元；深市报收7050.88点，涨80.06点，或1.15%，成交358.0亿元。

　　1、医药股走势分化

　　在医疗体制改革大背景下，医药板块持续活跃。1月21日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009~2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。受此利好消息刺激，医药板块大幅度高开。但高开之后的走势出现分化，万东医疗、新华医疗巨量封住涨停，三普药业、新华制药则高开低走放量下跌。短线追涨市场热点仍然面临较大风险，尤其是大幅度上涨后高位巨量往往形成局部高点。

　　2、银行业景气回升

　　银行业景气逐步回升，走势逐步转强。2008年12月的宏观经济数据转好，M1、M2和贷款增速明显回升，银行的放贷力度增强。进入2009年，各家银行的信贷投放力度继续加大。截止到1月20日左右，信贷投放量已经逼近去年12月份的新增贷款规模。各家银行预计，1月份的新增信贷有望突破12月份的规模。央行的降息周期虽然尚未结束，但银行业的景气有可能因为信贷扩张而提前回升。目前银行板块的整体PE在10倍左右，PB在1.5倍左右，调整空间十分有限。尤其是在新股发行制度改革预期下，价值投资理念将得到强化，估值合理、业绩增长的蓝筹股成为增量资金主要的介入方向。

　　3、煤炭股止跌回稳

　　国际原油价格下探33.20美元/桶后止跌回升，周三大涨6.69%至43.55美元/桶，受此影响煤炭板块大幅度上涨。潞安环能持续上涨，大同煤业底部箱体放量突破。原油价格和煤炭价格去年持续超跌，随着需求回升价格低位反弹，煤炭板块后市有继续反弹要求，可适当关注低位放量的品种。

　　4、滚动操作等待方向

　　齐鲁证券表示，本周前四天上证指数在1950点至2000点的狭窄区间内窄幅波动，连续收出四根阳线。短期市场面临方向选择，上下两可。强势状态下，大盘也有可能温和盘升穿越2000点至2100点阻力区域，然后放量突破。因此，灵活的操作是保证一定的仓位，根据上市公司业绩和市场热点演化顺势调整持仓结构，待市场方向明确再加大操作力度。操作品种以业绩增长、估值合理的蓝筹股为主，少量配置低位放量的超跌股。

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