益邦投资

　　益邦投资发表评论称,快报显示,08年券商业绩大幅下滑已成定局,下滑的主要原因在于熊市的拖累和传统业务的萎缩。但展望未来,随著股市行情的回暖、政策的预期及创新业务的拓展,券商股的表现依然值得期待。

　　从已公布的6家券商的快报看,虽然中信证券、海通证券的业绩下滑了41.2%、39.5%,但整体好于市场预期。来自于中国证券业协会的信息也证明了券商08年业绩大幅下滑的事实。信息显示,2007年106家券商(经审计的2007年年报)合计净利润额高达1376.50亿元。如果不考虑财报经审计和未经审计的区别,2008年净利润同比下降65%。

　　券商业绩大幅下滑,究其原因盈利依然靠传统业务的经纪、自营和投行。宏源证券称,08年股指不断下跌,成交量日趋减少,使公司主要利润来源的证券经纪业务和证券投资收益大幅减少,是造成该公司业绩大幅下降的主因。国元证券(000728-CN)表示,由于证券市场持续低迷,08年自营投资业务(含权证创设)累计亏损0.94亿元,较07年同期自营投资业务利润19.04亿元出现大幅下降。另外,伴随股票的成交额大幅萎缩,经纪业务收入亦有一定幅度下滑,造成公司净利润等经营业绩指标下滑7成以上。

　　摆脱单一的盈利模式,减少与行情的过高关联度,平滑业绩波动,加快业务创新步伐仍是券商业今年需要面对的问题。此外,并购重组活动的不断增加将给券商带来一定的财务顾问业务收入,该业务毛利率水平较高,2009-2010年预计可分别为券商带来23.52亿元和32.93亿元。

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