上周五A股稳步走高，经过上周的震荡之后，沪综指重新回到60日均线之上运行，令股指运行再次稳住脚步。周末消息面来看，隔夜美股转入回调，但国内刺激经济增长政策不断，业内人士认为，大盘上下震荡格局还将延续。

　　周边市场再次下跌

　　上周A股走势呈现出跟随外围市场表现的特征，例如周初在外围股市大幅反弹后A股连续强劲反弹，但周三、周四在周边市场下跌后也转入调整。从上周五周边市场的表现看，隔夜美股再次转入下跌，其中道琼斯工业平均指数下跌143.28点，跌幅为1.64%，收于8599.18点。美股下跌的原因是次贷危机的深化，例如美国消费信贷去年11月份按年率计算下降了3.7%，降幅远大于10月份经修正后的1.3%，是1998年1月以来的最大降幅。这一情况预计对今日A股市场带来一定压力。

　　不过业内人士认为，近期周边市场总体呈现震荡格局，因此周五的回落并没有趋势性走势的变化，除非出现持续较大下跌，否则对A股的实质影响相对有限。

　　政策推力继续体现

　　从周末消息面看，国内围绕刺激经济增长的利好措施依然不断。一是为落实中央扩内需、促增长各项措施，近日，银监会印发《关于调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知》。中国银监会还表示，允许有条件的中小银行业适当突破存贷比。二是国资委表态大非绝对会维护A股大局。三是国务院总理温家宝1月9日到11日在江苏考察工作，他表示，要建立信心、迎难而上，在金融危机中最早复苏和振兴。他表示在今年两会前，国家还会出台一系列措施。

　　分析人士认为，政策面的情况让投资者无论对经济增长的中长期趋势还是对短期政策利好都增添了信心，预计对今日市场有利。

　　利多利空相互交织

　　除开外围市场和国内政策面利空利多相互交织外，市场本身也呈现类似情况。例如本周开始，一些因素对市场的压力也可能增大。中信建投认为，本周开始，上月及去年的宏观经济数据陆续公布，年报披露也将于本周拉开帷幕，如果低于预期，市场再次向下的可能性非常大，而政策利好递减效应也会出现。

　　从A股的技术走势看，短期则对多头构成有利局面。例如上证综合指数上周震荡上行后，带来了两个结果，一是在1830点附近再次企稳，不仅避免了股指的进一步破位，而且对短线心态稳定带来帮助。二是上证综合指数在几起几落后，最终站稳于60日均线之上，这令短期强势特征继续存在。

　　综合来看，近期市场影响因素复杂多变，短期内市场仍可能维持震荡格局；建议投资者仍需适度谨慎操作，重点关注银行、煤炭等权重板块的表现情况。

　　李东升

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