金百灵投资秦洪

　　由于年报业绩预告频频下调，以及周边市场的持续走低等两大压力对权重股带来的抛压，使得股指的进一步大幅上行困难重重。但我们仍然认为，当前市场的个股机会值得把握。

　　上周，A股市场出现震荡中重心快速上移的走势，上证指数在周K线图上收出阳线，短线趋势渐趋乐观。而上周又是2009年第一个交易周，因此，“开门红”的格局提振了各路资金的做多激情。但不可否认的是，本周A股市场将面临着不佳年报业绩预期以及周边市场调整所带来的压力。

　　双重压力日渐显现

　　对于A股市场来说，本周将面临着双重压力。一是年报业绩预告频频修改。在近期一系列上市公司公布了2008年业绩预告的修改性公告，比如说拓邦电子在三季度季报预计2008年净利润同比增长100%至130%，但上周六公布的信息则显示出，净利润增长幅度“缩水”至70%至100%。类似个股尚有凯恩股份、江山股份、华昌化工、华峰氨纶等。而且，在本周，A股市场的年报将正式拉开序幕，对于业绩符合市场预期的个股来说，不排除在公布年报后出现“见光死”的可能性，近期的3G板块、迪士尼板块均如此。所以，年报业绩见光死，或是年报压力的又一“另类”表现。

　　二是周边市场的持续走低。在上周末，美股一改前期持续大涨的态势，出现持续走低的态势，在上周五再度下跌1.64%，收于8599.18点，离9000点的关口渐行渐远。而港股也是欲振乏力，显示出外资股东减持中资银行股的压力犹存，这必然会对A股市场在本周的走势形成一定压力。毕竟近一年来的走势显示出，A股市场与周边市场的运行趋势正在趋于一致。上周四A股市场的中阴线，其实与港股与美股的急跌就有着一定关联，所以，不能忽视外盘市场的不振所带来的压力。

　　局部牛市暗潮涌动

　　不过，从近段时间来看，多头逐渐找到了化解周边市场不振走势所带来压力的对策。一是在早盘大幅低开，迅速消化外盘不佳走势所带来的压力。随后就稳住权重股，出击小市值品种，从而聚集市场人气，上周四的走势就是最佳的例证。二是顾左右而言他，即稳住那些受周边市场影响较大的品种，同时迅速组织那些受周边市场走势影响较低的品种进行反击，比如说年报业绩分配题材、重组题材等具有一定A股特色的题材炒作，从而化解外盘走势所带来的压力。值得指出的是，这些具有A股特色的题材炒作确实起到了有效化解年报业绩压力，聚集市场人气的作用。

　　正由于此，近期A股市场形成了两大投资主线，一是年报高分配预期的主线，以川大智胜、东方雨虹等小盘高价股为核心，并迅速向主板市场的四创电子等小股本品种渗透，如此就激发了市场一轮又一轮的小盘股炒作行情，以致于中小板渐有牛市的特征。这主要表现在，中小板不仅仅出现了多只东方雨虹等屡创历史新高的个股，而且还在于他们流畅的上升通道并不亚于2007年上半年的低价股炒作狂潮。难怪有观点认为，中小板已步入牛市格局中，这有利于凝聚市场人气。

　　二是重组题材炒作，这一显著的特征主要体现在一些小市值品种的活跃中。比如说ST国药，在上周末虽然宣告“屡败屡战”的重组进程再度受挫，但股价仅仅在第二个跌停板之后就出现买盘，将股价从跌停拉至涨停，这不禁让人怀疑目前是否还是处于熊市之中。为此，我们认为，重组题材的个股反复活跃所折射出市场人气的相对亢奋，使得短线A股市场有望化解前文提及的两大压力。

　　既不悲观也不乐观

　　当然，由于前文提及的两大压力对权重股带来的抛压，无疑会使股指的进一步大幅上行困难重重。尽管如此，我们仍然认为，当前市场的个股机会值得把握，而小市值个股的牛市氛围依然有望延续，本周A股市场或出现指数波动不大，而且，不排除中小板再度出现创出历史新高的强势股。

　　所以在实际操作中，建议投资者尽量规避指数震荡所带来的投资心理波动，将目光聚焦到小市值品种，其中，年报业绩主线牵引下的中小盘股仍可跟踪，尤其是联化科技、江苏三友、永新股份等品种。另外，对南京化纤、川化股份、ST国药、ST国农以及ST琼花等个股也可跟踪。

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