经过连续两天的大幅反弹之后，周三深沪大盘在金融、钢铁板块走弱的拖累下展开小幅震荡调整的态势，深沪股指分别下跌1.02%和0.68%，双双以小阴线报收，成交约992.95亿。

　　从盘面情况看，两市个股走势分化明显，其中深圳市场涨跌家数比例为397：356，上海市场涨跌家数比例为489：408。两市共有22只个股涨停。

　　银行股拖累大盘反弹步伐

　　周三大盘的调整，特别是两点半后的下跌与港股关系密切，中资银行股在香港市场出现较大幅度下跌，其中建行跌幅超过7%，工行跌幅超过6%，中行跌幅也在3%左右。

　　市场人士认为，几家银行股的下跌与最近外资大行大幅度减持有关。由于深受金融危机影响，外资投行资金面相当紧张，而前几年投资的中资银行股在解禁流通后由于账面收益可观，成为其回笼资金的主要筹码。周三建行的大跌就与美国银行以股份配售方式售出56亿股建行H股股份，套现28亿美元有关。数据显示，美国银行此番为折价配售，持股比例由19.13%降至16.6%。在此之前，瑞银在去年底已宣布将34亿股中行H股出售给参与配售的机构投资者。另外，苏格兰皇家银行、淡马锡控股、亚洲开发银行和三菱东京UFJ银行所持有中国银行合计12.78%的股权已于2008年12月31日解禁；工商银行战略投资者包括高盛和安联，其禁售期将于今年4月份期满。市场对外资银行的减持行为较为担心，因此短期银行类板块可能会继续受到香港市场H股的影响，由于其权重较大对A股指数也会形成一定的拖累。分析人士指出，国内机构大规模减持银行股的可能并不大，毕竟其估值水平已相对较低而且当前管理层力求股市稳定。

　　整理后仍可看高

　　对于大盘春节前的走势，各机构分歧较大。比较悲观的观点以高盛为代表， 认为市场持续反弹的基础尚不具备。另外，市场目前较为关注的“大小非”解禁问题以及新股发行制度改革的问题近期仍未出现明确的说法，市场近期传闻的平准基金短期推出的可能性大大降低。因此中国股市在2009年上半年可能开局不利，或许会再度下探近期低点，近期股市的走强可能为投资者提供了获利回吐的机会。

　　但与高盛持不同观点的机构也为数甚多。

　　广发华福认为，周三的大盘虽然出现震荡回吐，但一方面回档幅度有限，另一方面市场成交量随即萎缩，显示回档仍属于短线技术性的行为，整体格局仍维持良性。预计股指在经过针对近期大涨行情的整固之后，仍将继续维持震荡攀升的格局。

　　金证顾问分析，大盘节后两天上涨100多个点，获利盘、解套盘和恐慌盘必将对股指形成较大的压力。而这样的行为应该是属于正常的技术性修复，而市场板块的轮动效应也为大盘的上行奠定了基础，因此大盘的下跌空间有限，向上的动能仍将持续。

　　申银万国认为，由于成交量没有快速萎缩，反弹仍有望持续，总体上反弹可延续到下周，市场机会依然不少，大部分股票均有所表现，短期无疑值得适当参与，个股活跃性提高也表明市场距离底部不远，只是需要把握个股的节奏，中期暂时不宜太过乐观。

　　广州万隆认为，大盘新年连续两天上升幅度超过3%，整体上升幅度超过7%。这个时候，有一两天的强势洗盘，应该是合情合理的，后市大盘仍将延续升势。

　　操作策略及选股思路

　　上证联建议投资者在春节前可关注以下5类个股：首先，继“家电下乡”题材之后，“电脑下乡”将有望成为2009年上半年阶段性炒作的热点，关注PC生产商。其次，减免汽车购置税的相关方案很快出台。关注小排量以及增长较高的汽车股。第三，2009年中央一号文件很快出台。关注股价调整到均线附近的农业股。第四，3G牌照已经发放，设备提供商值得关注。最后，1月份是年报预告高峰期，业绩为王。关注成本下降、需求稳定、能够提前于实体经济走向复苏的行业股。

　　万国测评认为，新能源、3G通信与医药构成1月三大热点。新能源板块与医药板块都是机构资金在去年12月持续增仓的板块，而这两个板块又都在基本面上有一定的利好，都具有一定的价值发掘机会。另外前期表现平平的、有望实质性受益于3G产业的个股或将成为机构追捧的对象，中兴通讯、华胜天成、武汉凡谷等基金重仓股有望真正分享到3G产业的数千亿巨额投资，值得跟踪关注。

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