中信证券日前发布研究报告认为，2009年中国经济仍将处于下行通道，需求回落使企业的利润率水平继续下降，上市公司业绩增速将进一步放缓至3%，但估值已经低于15倍的合理水平，流动性状况也有所好转。

　　中信证券认为，2009年A股市场总体将是震荡反弹，投资机会明显多于2008年，投资策略上由被动防御转向主动波段操作。其中，上半年仍以短期反弹为主，反弹迅速但是持续时间较短，而震荡时间将较长，操作上以波段操作为主。而随着宏观经济环境的好转，下半年基本面将好于上半年，有望迎来长线建仓的机会。

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