金证顾问 陈自力

　　收官的日子越来越近了,市场的表现也差强人意,连续的十字星整理显示了市场更多的观望心态。虽然说年末的大小非减持的意愿不是很强,如中国太保、海通证券、金风科技等等,在解禁当天不跌反涨。但要减持的始终会减持,只是在什么时候什么价位而已,因此,市场中的压力依然存在。尤其是权重股的集体不表现,更是让大盘的年末缺少上行的动能。

　　不过,下跌的动能也同样缺乏。2008年上市公司整体业绩下滑可以说市场已经有心理预期,今年的暴跌其实已经得到了体现,这在相当程度上减少了下跌的空间。而当利空得到充分消化的时候,一个小小的刺激也会让个股出现止跌反弹。今天公布的天威保变第一份业绩预增,就让该股出现上涨则是一个很好的说明。因此,在业绩上的利空影响已经消化了。而在大小非问题上,从中国太保、海通证券、金风科技表现来看,低价位减弱了大小非减持套现的冲动,加上政策上对央企增持的支持,相对小非来说,应该会等到股价上行到一定的位置,才会有减持的冲动。整体上看,减持的压力也在减少。这为年末和明年初的行情减少了上行的阻力。

　　无论如何看待,虽然金融危机和经济的下滑都影响到了股市在短期内无法再次重复05-07年的牛市,而且调整的时间可能比我们估计的还要长。但局部的慢牛行情将一改今年单边下跌的交易性机会缺少的格局。尤其是作为受金融危机影响较小的新兴市场,今年的暴跌已经把市场中的绝大多数不确定的风险挤压掉了。因此,明年整体的个股还是会以上涨为主,只是会出现很严重的分化。有些个股会借助题材出现报复性修复行情,而有些则还可能见到新低。整体上应该是属于“成也蓝筹、败也蓝筹”的格局。投资者应该细心挑选个股。

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