股市在线 博众研究所 石雄

　　今年下半年和明年上半年是经济下滑和政策利好博弈的阶段，预计这种局面在短期难以改变，这也是今后半年里资本市场运行的大环境，这个环境决定了股市既难出现大幅度上涨(无基本面的支持)，也难出现毫无节制的暴跌(政策救市救经济的力度越来越强)，所以我们预计市场在未来半年继续维持振荡走势，短线投资者可以关注频频出现的交易性的投资机会。

　　近期市场又陷入了连续的下跌，降息的利好已经成了虚打的一枪，市场该跌还是继续跌，这时候投资者千万不能乱了阵脚，应始终保持理性的思考，采取恰当的投资策略，该卖的卖，该持股的继续持股，切忌一窝蜂跟着主力跑。具体怎么做？笔者以下的几条策略供投资者参考。

　　一，对前期获利丰厚的品种进行减仓或清仓。本阶段的行情是从1664点到2100点，涨幅不小，主要是由非主流板块带动的，具体包括中小板、建材、医药、电力设备、3G通信、农业等等板块。目前这些板块涨幅普遍超过50%，累计获利盘丰厚，预计将有较大的回吐压力。虽然这些板块仍是今后炒作的重点，但对短线投资者来说，思路不应变，切忌把短线做成了长线，该回避风险的时候应该坚决回避风险，等这些板块调整过后再介入。

　　二，长线价值投资者，可以继续持有行业龙头和绩优股。笔者多次建议投资者回避景气度下滑的行业，如钢铁、汽车、煤炭等等，这类行业处于极度低迷的景况中，其个股受到基金和散户的抛弃，股价已经非常低迷，估值基本接近历史的底部，虽然短期难有起色，但是从长期来看，一旦行业景气度复苏，这些公司的业绩将迅速回升，股价必然会迅速走上上升通道，向上翻N倍都很可能，而且，周期性行业的波动性决定了行业高景气度一定会到来。

　　三，空仓的投资者，可以等市场调整到位后适当建仓高景气度的行业个股，抓住交易性的投资机会。如上所述，今后半年的大环境是下滑的经济和利好政策之间的博弈，也就意味着今后的热点将是受政策利好刺激的行业个股，这些行业受国家政策大力地扶植，将继续保持较高的行业景气度，只要国家政策没有改变，我们认为这类行业的高景气度将会持续维持。

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