南京证券 潘兰兰

　　盘中特征：

　　周二A 股两市股指在得到降息的利好刺激后小幅高开，不过之后便一路下探，尤其是最后半小时呈现放量下挫的态势，多方毫无招架能力。沪综指连续跌破5日、30日和 60日均线，并且失守1900 点整数关口，收出一根大阴棒。沪综指最终收于1897.22点，下跌4.55% ，成交682.3亿元；深成指收于6952.91点，下跌4.69% ，成交398.2 亿元。总成交量比前一交易日略有放大。

　　盘面观察：

　　申万23 个一级行业指数全线下挫。其中，电力、钢铁、建筑建材等板块相比之下较抗跌，不过跌幅也均在4% 左右。而电子元器件、有色、轻工制造等板块表现最弱，分列跌幅榜前三。此外，受益于降息的房地产和受累于降息的银行板块延续周一弱势，继续处于领跌位置，券商股因解禁股压力，大面积跌停，这些权重股的走低对股指造成了很大的拖累。两市上涨个股仅71只，共有外运发展、长航凤凰等11只非ST 股涨停，百余只个股跌停。

　　后市展望：

　　中国央行周一宣布年内第五次降息：从12月23 日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，此次降息距9 月中旬本年度首次降息不足百日时间，央行如此频繁动用降息工具，全力保增长之心可见一斑。

　　降息对股市是利好，但此次降息幅度不大，且市场对于再次降息早已有所预期，沪深两市的走势已基本消化了这一预期，所以预计效用有限。且频吹的“暖风”，也在一定程度上暗示出管理层对未来经济发展的某种担心。大盘出现高开低走也是合乎常理之事，毕竟各项经济数据仍然不容乐观：11 月份规模以上工业增加值增速大幅放缓至 5.4%，为14年以来最低；11月出口同比下降2.2% ，表现为10 年来最差；中国外汇储备自2003年12 月份以来首次下降，等等。且本周巨额的大小非也是压在投资者心头的一块巨石。而从技术上看，沪综指一早连续跌破5日、30日和 60 日均线，技术形态恶化，短期调整压力加大。不过，护盘力量还可能再度出手，投资者不应过于悲观，不要过分追涨杀跌。建议投资者密切关注成交量的变化，谨慎为宜。

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