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　　博信论市

　　下一交易日：看平

　　由于上周降息预期落空，周一大盘呈现出震荡调整格局，其中房地产、建材等板块位于跌幅榜。预计短期市场对利好的敏感度将有所下降，股指将围绕2000点进行整固。

　　消息面上，中登公司披露的11月份月报数据显示，11月份有8个社保账户完成了开户，其中沪深两市各4个账户，这是继8月以来，社保基金第二次在中登公司增加开户。据消息人士透露，社保基金在11月追加买入了100亿元的股票。社保基金在对股票、债券的配置上一直有独到之处，在去年股市狂热的时候曾主动减仓，在今年市场急剧下跌后，社保基金除了在8月、11月新开社保账户外，近日社保理事会还表示会继续加大股票投资，扩大指数化投资比例。不能否认，社保基金在股市中的波段操作到目前为止还是较为成功的。那么，短期从信息上看，社保基金确实正逐步加大了股票的投资，但这不能证明股市的拐点已经出现了。因为，社保基金的资金相当庞大，这点使该机构在投资上一直都是打提前量。同时，股票是风险的投资，决不能由于某机构某人进场了，投资者就要跟风，而关于这点大家在操作上必须要注意。

　　热点方面，在本轮行情中，低价股板块一直表现得相当活跃，特别在短期大盘震荡过程中，该板块不少个股依然保持了强势。就从今天的涨幅榜上看，封涨停个股的价位仍然都是低价位为主。数据显示，在历次中级行情和报复性反弹行情中，都演绎了超跌低价股大幅表现的行情。所以，超跌低价股由于其绝对股价较低，下跌空间小、上涨空间开阔，吸引了很多中小投资者参与，特别是这些个股在连续大跌之后，相当多的股票存在着强烈的反弹要求。而在今年熊市阶段中，这些个股下跌的幅度远超过大盘股，因此短线上反弹动能也将随着市场信心的恢复中不断得到增强，预计这批个股后续仍将存在较大的短线套利空间。

　　大盘方面，由于上周降息预期落空，今日房地产、钢铁等板块出现了整体的回落。我们认为，周一调整的原因虽有预期落空的影响，但关键还是市场对于今年4季度以及明年1季度业绩的担心。因为，在美国以及香港利率已接近“0”的背景下，再加上国内经济处于减速阶段，那么降息的次数以及幅度后市都是可以期待的。所以，市场对上市公司业绩的担忧何时消退，已成为了明年行情的导火线。而其中的道理很简单，在管理层近期已明确要稳定并发展股票市场的基础上，只要后市经济刺激政策效果一旦显现，那行情的共振点也就随之出现，因此投资者对此应密切关注了。

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