⊙西部证券 张炜玲

　　市场在经历了一个月左右的政策性反弹行情之后，沪指上摸2100点后走出冲高回落走势并击穿60日均线，成交量也伴随股指节节败退，短期股指由强转弱的态势十分明显。时近年底，A股市场的压力不仅仅来源于基本面，还来源于业绩增速放缓所带来的压力。

　　但我们认为，市场调整幅度将比较有限。原因主要有以下几点：

　　首先，前期市场已经经历了大幅度的深跌，市场估值高企的风险已得到充分释放。目前A股2008年的估值水平在15-16倍左右，具有一定的安全边际。

　　其次，政府的一系列反周期政策的不断出台，有利于稳定市场预期。尤其是周末消息面新出现的多重利好，将提升股市走稳预期，而且不排除近期再出利好政策。另外周边市场回稳反弹也将有封杀A股年底前出现大幅下跌的空间。

　　再次，从流动性因素来看，由于货币政策渐趋宽松，市场流动性将逐步充裕。这些正面因素将在一定程度上稳定市场预期。

　　总体看来，在多空因素交织中，近期股指将围绕2000点展开窄幅震荡。

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