广州万隆

　　提要：年底最后一阶段主流类板块行情逐步走软，而在政策支持和各方利益刺激下，游资主导的重组并购类题材可能逐步崛起。我们认为，中短线投资者应考虑在这一领域挖掘相关机会。

　　一、各类因素压制主流机构发力

　　虽然中央经济工作会议定调从根本上确立了股市长期稳定的基本格局，但当前阶段部分不利因素最终还是压制了主流行情的持续发展。

　　首先，对市场影响最直接的是大小非们出于年底资金匮乏的压力，从而采取了阶段性套现出局策略，这对整个市场影响是最直接而明显的。

　　其次，主流机构即基金行为明显受不利经济数据和年报不理想预期阴影的压制，即使其对明年经济回稳有一定认同，但是按照其数据跟随者的一贯行为风格，当前其操作总体上会较为犹豫。

　　加之目前证监会对违规问题的集中处罚，一部分游资退避三舍。

　　总体上目前阶段除非有重大的宏观经济政策利好短期内推出，否则行情必然表现为一种犹豫的状态，主流板块行情难以发力。

　　二、关注重组并购带来的机会

　　既然我们不看好主流行情继续发力，意味着接下来主要是一些偏门的结构性机会是值得投资者关注的，这也是符合市场自身发展规律。我们万隆证券网认为，并购重组将成为今年底明年初最主要的阶段性机会。

　　首先，继攀钢系和上海电气之后，目前因央企整合或重大资产重组而停牌的上市公司已达22家，产业资本频频出手央企整合悄然提速。这说明今年底明年初央企有望再来一轮重组并购潮。实际上，从目前进度来看央企并购整合进度远小于之前国资委的整体计划，国资委为保障自身的计划实现从而维持其政绩目标，不排除继续向各央企施加压力。而央企整合必然会带动一定面积的上市公司重组并购潮出现。

　　其次，据中国证券报数据中心统计，在近一个月内发布重组相关公告的上市公司多达92家，数量明显增加。其中36家ST公司拟借助重组扭转经营困境从而实现“保牌摘帽”。排除央企整合的因素，根据历史经验在每年年底都会有不少上市公司出于保壳目的进行火线重组，决定这一阶段重组并购类股炒作将不乏题材。

　　最后，目前政策面支持上市公司加快重组并购步伐。中国证监会主席尚福林12月1日在“第七届中小企业融资论坛”上表示，下一步将大力推进上市公司并购重组，这恐怕是在某种程度上配合国资委的相关举动。

　　另值得大家深思考的是目前阶段不少大非纷纷借助重组并购题材帮助其实现高位减持套现，这一利益刺激相比理性的政策扶持实际上更为有效。

　　三、资金流向预判

　　最后从资金流向角度来看，一般规律是主流行情乏力，则资金将会流向其它更加冷门的板块。而历来对重组板块的炒作都是在主流行情退潮，阶段性方向不明朗期出现的，成为这一阶段部分游资活跃的重要领域。

　　另外考虑11月底12月初，基建类题材和基金做市值行情占据了较大空间，重组板块的炒作未被市场各方充分参与和挖掘，决定该板块还有一定潜力空间的。

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