姚茂敦

　　昨天，欧洲与美股遭遇下挫。这些糟糕表现直接引起周五亚洲股市全线重挫。其中，日经指数以大跌464点收场，而港股早盘就大跌了1077点。而信心受挫的A股，小幅低开后，随即逐波下跌。午后，盘中多头几无反抗，全力加速下滑。沪市5日、10日、30日均线等重要支撑接连告破，一阵喧闹过后，市场似乎再一次重回跌途。

　　由于中央经济工作会议没有如期出台实质利好消息，而刚刚公布的11月PPI数据和CPI数据，均显示经济恶化程度超出市场预期。再加上12月令人恐惧的大小非问题重新搅乱市场神经，倍感失望的机构资金今日大开杀戒。从统计数据看，今天机构资金仅大单减仓就高达32亿元，加速出逃意图明显。

　　从政策面看，由于中央经济工作会议会并没有出台如平准基金等针对股市的专门措施，市场做多热情急速退潮。虽然，尚福林昨天表示努力使政策更有助提振市场信心，工业和信息化部部长李毅中12日表示今年底或明年初3G发牌，向移动发TD牌照，但市场已经对这种光说不练的空话厌倦透顶。

　　现在，唯一值得期待的利好，除了周末央行降息，但下午并没有像往常一样再现主力为赌周末利好而抢筹，说明当前市场依然疲软不堪。笔者之前曾在《中国证券报》上撰文提出：危机当前，A股急需平准基金，但由于各方对这一政策争吵激烈，延误了推出的决心和时机。此外，笔者建议管理层要勇敢面对大小非问题，找出解决办法，但目前依然看不到希望。而这两大难点问题不解决，A股反弹随时有夭折可能！

　　从技术上看，经过连续调整，虽然两市大盘10日、30日均线继续上翘，但KDJ指标已经高位勾头，MACD红柱加速缩短，而下午也没有出现放量长阳扭转局势，由此，沪深大盘下周走势恐不乐观。

　　综合以上分析，笔者认为：从短期看，由于后市反弹随时有夭折可能，A股不得不再次站上转折点。从中期看，随着经济恶化在逐渐加重，暂时也没有找到特别的理由支持继续反弹，除非政策面继续配合，刺激基金增强做多意愿，否则，年底前的盘升行情难有保证。至于周末能否出台利好？会出什么利好？我们只有拭目以待了。

　　操作策略上，由于大局未稳，还是建议大家保持谨慎，特别要控制好仓位，短线高手，可采取高抛低吸的办法做下波段。

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