东海证券 王兴俊

　　周四沪深股市在市场环境进一步趋好的情况下高开高走，市场热情在下午开盘后达到高潮，但尾盘的快速跳水给很多投资者泼了一盆凉水，收盘后部分投资者已处于不安之中。尽管尾盘的跳水也有多重因素，但这样的跳水对控制市场节奏客观上有好处，可以让反弹展开得更健康、更理性。

　　上午两市的加速上行既有技术走势的使然，也有股指期货等消息的冲动因素。由于股指期货在冷却了很长时间后又传来了“为股指期货推出做准备”的官方表示，这既给一些期货概念的公司找到了炒作的理由，同时，也使得大盘权重股出现了炒作的兴奋点。股指期货确实已经处于千呼万唤的状态，中国的资本市场也确实需要股指期货这一重要品种。但目前证券市场面临的最大矛盾是大小非减持压力，为什么大小非还是压力？只能说明中国股市还没有真正彻底全流通，如果大家都接受了全流通的现实，大小非也就不是什么压力。股指期货无非是多空两个阵营，一旦我们的股指期货推出来，除了一般意义的多空两个方面以外，还有大小非这样特殊关联方，尤其是“大非”，大量权重股的“大非”都掌控在国资部门手上，最终的结果是国资部门的每一句话都将是股指期货市场的敏感信息。这一点，在过去的国债期货市场中我们已经看到过，在国债期货的最疯狂的日子里，投资者每时每刻都在打听国家统计局的物价指数信息、都在关心财政部的贴息政策。股指期货要想平稳起步、健康运行，不能不考虑目前还没有彻底全流通的现实。

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