11月后，利好发布的频率是有史以来最频繁的，几乎每天都有政策利好产生，并且都能给市场带来一些热点板块。不管是最先的4万亿投资刺激计划，还是后期陆续出台的各项保经济增长措施，是产生本轮行情的主要基础。昨日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，会议确定了金融促进经济发展的九项政策措施。其中包括稳定股票市场运行，推动期货市场稳步发展，扩大债券发行规模，优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行。尽管政策实施对经济的刺激效果还需要一段时间才能体现，但对投资者信心的鼓舞是立杆见影的。可以说，A股市场正处于近年来最有利的政策环境中，未来一段时间仍将是宏观政策和资本市场政策出台的密集期，如12月中央经济工作会议召开在即。政策已成为影响短期市场走势最重要的因素。

　　悲观经济数据和改善预期在继续博弈

　　对于此次金融国九条，各家机构的观点基本相同，他们认为，短期将有机会继续的向上反弹，但中期的实体经济是否改善仍需要观查。其中国金证券认为，金融国九条是作为4万亿经济刺激计划的一项配套措施，其意义和影响都要低于4万亿投资计划。短期内，经济仍然有进一步下滑的风险，11月PMI数据显示中国经济仍然在继续恶化。在这个背景下，相信后续的相关政策还会持续出台，如进一步的降息、刺激消费政策等等。因此，更倾向于认为中国经济最差的时候尚未到来，这些扶持政策所起到的仍是抵御经济过度下滑的作用。市场还需经受盈利进一步恶化风险的考验，中期还需要观察实体经济下行趋势的演变。

　　国泰君安则指出，从会议的重点来看，政策主推的导向已经从财政政策转向了货币政策，预期整个市场的流动性会开始改善，从10月份开始银行间同业拆借7日利率已经开始持续往下，估计11月份的M1增速就会出现反弹。更为需要关注的是，新的货币政策主张中提到了汇率的问题，联系到本次央行的季度货币政策执行报告中并未提到稳定的汇率政策这点，不免让人感到汇率有贬值以刺激经济的可能。现在是政府大量出台救经济政策的时候，同时市场的流动性在持续改善，市场会因此出现反弹，不过09年经济的仍然让人担心，当前更应关注蓝筹股票。

　　兴业证券也提示投资者，他们认为12月市场在悲观经济数据和改善的预期之间博弈。12月经济工作会议即将召开，可能仍不断有政策出台，包括降息、下调存款准备金率、各部委各地方投资项目的落实以及推动消费、房地产市场的政策等等。不过，坏数据公布在12月中旬可能对市场产生一定冲击，建议投资者注重波段操作。

　　A股向上突破60日均线概率较大

　　受各类利好消息影响，昨日大盘也一改前期多空僵持的横盘格局，上证指数在振荡中拾级而上，最后以当日最高点1964点报收，直抵60日均线，当日上涨75点，涨幅4%，沪市成交量亦放大至907亿元。海通证券认为，从技术上来看，接下来，上证指数将面临两个技术性关口，一是60日均线。二是2000点整数关。目前60日均线位于1973点，这条成本压力线在较长时间里一直压制着上证指数。从眼前的量能势头看，如果没有突发的新利空因素，顺势向上穿过它难度似乎并不是太大，问题是能否有效。

　　方正证券也指出，从昨日市场来看，市场不但再次验证了“该跌不跌、理应上涨”股市俗语准确性，而且验证了昨日本栏强调密切关注权重指标股的动向和大盘上涨力量将来自于该类个股的观点，昨日市场表现出与前期“散兵游勇”市场特征最大区别在于：基金重仓股明显出现集体躁动，银行、保险、能源等基金重仓品种涨幅明显强于大盘，更为可喜的是，基金重仓品种与游资的主流品种如中铁二局、中国南车等齐头并进极大激活了市场。在基金不断加入多头阵营的情况下，市场将前期反弹行情纵深推进，从而迎来A股08年最美好时光。

　　投资者还应继续跟踪的信息

　　目前阶段是一个从等待政策到等待政策效果的阶段，在接下来的时间里，还有可能陆续出台各项政策的细化，市场会在这段时间内潜移默化进行热点或者结构布局的转换，政策具体落实的项目和领域会出现一批市场热点。接下来投资者要跟踪的重要信息还有：一、外围股市的表现；二、12月中旬开始的上市公司业绩预告情况以及系列宏观经济最新数据的公告；三、与融资融券业务相关的政策信息。四、“大小非”在股指弹升过程中的减持情况。以上四方面政策信息对接下来行情的每一步演变都将产生直接的影响。 （今日投资）

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