基金：上周四之前，银行板块连续7个交易日遭到机构净抛售，七个交易日机构从该板块净流出了43.025亿元。相反地产板块却逆银行而动，连续八个交易日受到机构增仓，累计净流入额达到了13.314亿元。机构资金还小量流入以基建概念为主的中小盘股中。总体而言，基金上周卖出量大于卖入量。基金做多意愿不积极的原因可能是担心大小非减持以及宏观经济衰退。

　　投机机构和散户：热点表现有扩散迹象，在热点转换频繁过程中难免出现多杀多现象，导致投机机构和散户中的多头力量产生内耗，不利于投机情绪回升。

　　三、机会和风险

　　短线机会和风险：交易者现况指数为100，多空都有顾忌，大市短期方向有待选择。

　　博弈因素十分复杂，没有更大政策利好则中期可能向利于空头的局面发展。在走势没有形成重大突破的情况下，轻仓者可保持观望，重仓者谨慎的做法是适量减磅。

　　中线机会和风险：交易者预期指数(1个月)为102，大小非减持是笼罩在市场上空的阴影，4万亿政策的影响力逐渐减弱，除非政府有更强力的救市政策，否则现有多头力量可能难以抵挡大小非减持压力，因此，我们对于市场中期走势持谨慎态度。

　　长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108

　　全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。

　　备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：

　　1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会；高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会；高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　3、交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会；高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。