启明

　　昨日的降息只维持了一天，我们看到今日的市场出现了继续的下行。而且领跌的板块是一个最不该大跌的板块——金融板块。这个板块的下搓对于指数的拉动作用非常的明显，也是导致这次冲高回落的一个重要原因。那么如何理解这个板块的大跌，同时又会产生什么样的影响呢？我们下面做个分析。　

　　首先：持续的降息影响了银行股的预期。由于银行存贷模式是短借长贷，而此次活期存款降息幅度小将缩小银行利差，虽然央行同时下调准备金率，增加银行流动性，但鉴于银行惜贷依旧严重，行政性贷款增长反而不利其资产质量，故难对冲利差缩小的利空，作为以存贷款为核心的金融板块受到的影响是必然的。加上持续的降息和不景气的未来银行的下跌是对于市场的一种反映。

　　其次：金融的下挫，说明基金为首的部队在本轮反弹行情依旧以防守为准。作为基金最核心的这部分资产持续下行是大家都不愿意看到的，也是无可奈何的，因为这批个股的流动性很强，需要市场的整体认识。所以我们看到了基础建设等板块的大涨，也需要对目前的行情保持谨慎。　

　　总体上：昨日我们提到的盘面分化论继续坚持，破位的板块没有什么需要犹豫的，坚持交易纪律才是最为关键的核心。所以对于大家来说也是一样。大盘最近也有传闻回到1300点，这样的信息笔者不相信，市场在熊市的第二阶段没有变，按部就班遵守自己的操作纪律就是最好的策略。

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