央行昨晚罕见幅度降息，下调准备金率，股市迎来一剂猛药。后市能否反转，本报连线知名机构专家为投资者解读。昨晚记者连线曾在“扬子投资大学”发表过观点和将要登上讲坛的机构专家开了个“证券群英会”，为投资者指点迷津。

　　短期将强烈反弹

　　长城证券向威达：股市短期内会有一次强烈的反弹。但是中长期的走势还要看管理层这一系列政策的实际效果如何。但是另外，利率的下降降低了无风险收益率水平，从而降低了人们对于资本市场收益率的期望，风险承受能力有所加强，从而对股价形成一定支撑，压缩了市场的下跌空间，虽然中期走势难以预料，进一步创新低的可能性也大大减小。

　　今日或高开平走

　　信达证券吕立新：此次的调整幅度很大，说明央行的意图很明显，为确保经济的稳定增长实行宽松的货币政策手段。下调幅度过大的话会向投资者传递目前经济增长速度下滑过快的信号，给消费者造成心里阴影。他预计今日会大幅高开，随后全天走势平稳，对于行业来说，短期对房地产股是绝对利好，银行板块中性偏利好，从长期来说，农业、能源、基建板块都有利。

　　反应会相当强烈

　　西南证券闫莉：这次政策的出台，有两点大大出乎市场的预期。第一点是时间。一般而言，利率出台的时机选在周末，而这次选在星期三出台。第二点是幅度。一次降息108个基点。如果按照27个基点来说的话，相当于4次降息一次出台。而且昨日的盘面基本没有反应，对市场的刺激会相当大。今日预计地产板块领涨，整个市场也会受益，中期走势转好。

　　支撑债券价格走高

　　富国基金：此番降息策略，或反映了在宏观经济下滑已超出预期的背景下，政府刺激经济的措施也超出了预期。尽管宏观经济趋势短期难以逆转，但政府刺激经济的措施，将提振市场信心。富国基金称，房地产业将成为此次降息的直接受益者。对资产负债率较高的行业而言，此次降息均为重大利好。债券市场方面，超出预期的降息，将支撑债券价格走高，构成重大利好。

　　改善上市公司财务

　　建信基金：此次大幅度降息对股市和债市都将构成利好。此前降息的预期一直未能兑现，这是曾一路走高的债券市场在近期进入了震荡格局的原因之一。此次大幅降息对于债券市场接下来的走势无疑是利好消息。此外，大幅降息也将改善上市公司的财务状况，降低上市公司的付息成本，这显然对上市公司的业绩表现有所助益。因此，大幅降息对股票市场来说同样是个好消息。

　　房产板块提前见底

　　华商盛世成长基金经理庄涛：截至08年10 月末，金融机构人民币各项贷款余额29.83 万亿元，静态测算，此次降息将降低居民和企业部门的财务费用3000亿元，若09年按照15%贷款增长测算，此次降息将为明年企业和居民降低财务费用3500亿元。庄涛认为，地产行业是“保增长”的重点。1个百分点的降息幅度可以使还款人的负担降低5-10%左右，结合前期政府对于房地产行业税费的减免，累计效应将大大缓解购房者的还款压力，房地产行业可能提前见底。

　　可暂时获利了结

　　好买理财中心张茹：大幅降息对债券市场和债券型基金影响较为直接，经过调整后的债券市场更加健康，再加上本次降息将大大缓解债市的透支状况，债券市场和债券型基金的理论涨幅约在4%左右，如果今天债市出现一步到位的现象，建议投资人可暂时获利了结。降息对股市也有积极的提振作用，大幅降息将直接降低上市公司的财务费用，尤其是对房地产业、航空业等财务杠杆比率高的上市公司，将有利于刺激盈利增长进而刺激股价上涨，对重仓这些行业的股票型基金有积极作用。

　　马 进 徐建华

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