南京证券 潘兰兰

　　盘中特征：

　　美股连续两个交易日在利好消息的刺激下出现大幅反弹，周二A 股两市股指也纷纷高开作为回应，沪综指开于 1900 点之上。但大盘高开低走，最终沪综指仍然没能收复1900点失地，收于1888.71 点，下跌0.44%，成交 469.1亿；深成指收于6489.00 点，上涨0.35%，成交 203.2亿。两市合计成交量大幅萎缩。

　　盘面观察：

　　从盘面看，申万23 个行业指数仅6 个上涨。其中，周一表现最不济的地产板块周二出现反弹，与有色金属和信息设备等板块一齐收红。而医药板块在周一成为唯一上涨板块之后(受益于国家48 亿元投向农村卫生建设的消息)，周二集体回调，跌幅1.70% ，位于跌幅榜之首。此外，农林牧渔、餐饮旅游、机械设备等板块继续回调。3G概念部分个股尾盘强劲反弹，大幅飙升。上海本地迪斯尼概念股中有5 只涨停。总体来看，板块轮动特征较为明显，个股行情难以把握。两市共有中国铅笔、海虹控股等20 余只个股涨停，海通证券、汇通集团等继续巨量封于跌停。两市上涨家数与下跌家数之比约3：5。

　　后市展望：

　　外围股市的大幅上涨没能改变A 股的“独立行情”，量能大幅萎缩也说明了投资者信心有所降低。在 4 万亿刺激经济政策出台后，受益板块已经被炒上了天，加上周末预期利好没有兑现，市场近期可能再度陷入调整周期。此外， Wind资讯统计显示， 52.78亿限售股将于本周集中解禁，占 11月167 亿股限售股的1/3 。以上周五收盘价计算，解禁市值高达 250亿元。因此仍需警惕大小非解禁及 IPO重启对市场信心的打击。在60 日均线的压制以及市场分歧加大的作用下，预计短线市场仍以消化压力为主，大盘将延续前期的震荡行情。

　　建议投资者关注成交量变化，注意回避回调风险，待大盘调整充分之时再选择局部热点逢低介入。

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