□西部证券 方全安

　　受隔夜美股大幅下跌影响，周四沪深大盘双双跳空低开，市场强势调整的特征较为明显。我们认为，由于短线获利筹码兑现欲望强烈，市场在2000点上下进行必要的调整，有利于未来股指向上拓展反弹空间。

　　近期股指盘中出现宽幅震荡，沪综指在1883-2050点之间大起大落，60日均线对大盘形成较强反压，两市成交维持在千亿元水平。预计短期股指将维持强势整理的格局，下档10日均线有较强支撑，而权重股未来的表现将直接决定股指的突破时机。

　　本轮反弹行情自1680点发动以来，最大反弹幅度仅达到22%，而市场量能却从400亿元的水平迅速放大到1200亿元以上，场外增量资金入市的积极性显著提高，1664点的中期底部基本确立。

　　在反弹空间方面，上一轮反弹行情中，股指从1802点反弹至2333点，反弹幅度接近30%，而本轮反弹行情起点低，政策扩大内需、促进经济增长决心坚定，同时CPI、PPI持续回落，财政、货币政策积极转向，这些都为股市稳定发展提供了坚实基础。我们认为，此次反弹的幅度应会超过上一轮行情，如果未来两市量能继续保持在千亿元以上，上攻的目标有望达到2300-2400点。

　　从市场热点板块的变化来看，前期受加大基础建设投入政策的影响，基建、铁路板块出现较大升幅，其中龙头品种太行水泥短短10个交易日涨幅高达150%，而中铁二局自10月23日以来最大升幅也超过了120%，其他品种涨幅在30%以上的也不在少数。因此，在大盘高位震荡的过程中，领涨板块适时进行切换，有利于吸引场外资金积极进场，保持市场足够的活跃度，为大盘整固后再次展开升势蓄积能量。

　　在基建、铁路板块步入调整后，我们看到3G、纺织服装板块成为新的市场热点，东方通信、中创信测、长江通信、中卫国脉、天山纺织、南纺股份、深纺织、福建南纺等个股成为市场追捧的热门品种，极大激发了投资者的做多热情。我们相信，在国家宏观调控举措不断推出的背景下，板块轮动会成为市场一道靓丽的风景线，个股行情将会不断涌现，大盘再次向前期高点发起攻击指日可待。

　　在技术面上，沪深股指虽然在60日均线附近受到较强阻力，但反弹趋势不会改变。目前短期均线呈多头排列形态，而中期均线也从下降趋势开始逐步走平，对大盘进一步延续升势形成有效支撑。随着60日均线逐渐下移，股指最终选择向上突破的可能性较大。周四深综指、深成指盘中一度跃上60日线，也显示出大盘具备上攻的动能。

　　在操作策略方面，建议投资者坚持波段策略，根据市场热点的切换情况，灵活调整持仓品种。对于前期涨幅较大的股票，应注意把握时机适当减仓。此外，可重点关注新能源、节能环保和医药板块的市场机会。

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