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股市在线 博众研究所 石雄
18日A股暴跌6.31%,一根长阴线基本吞噬了前三天的成果,市场的恐怖气氛甚浓,19日市场低开高走,收盘大涨6.05%,又一次超出大部分投资者的预料,一根红色的长阳线格外醒目。最近一段时间市场呈现慢涨急跌的格局,而且量能明显放大,据笔者的经验,这样的走势具有慢牛的特点。
说慢牛不能不谈谈股市和经济的基本面。从经济来看,投资者最担心的莫过于今后几年中国经济衰退的风险,全球金融危机的牵连、出口的急速下滑、中国经济周期性的调整、疲软的内需、垂死挣扎的地产等等都是直接影响经济的不稳定因素,从Q3的经济数据就可以看出来,经济已经进入下滑通道,很多投资者预期今年GDP保8没问题,但09、10年就难了,维护经济增长是第一位的,十大经济刺激政策正是在这种背景下出台。据专家们分析,四万亿的工程可以带动GDP增长2个百分点以上,也就是说,09年和10年GDP增长保持在8%的概率很高。投资者最担心的经济衰退问题得到了大大的缓解,一块巨石落地,市场在这种情况下走出反弹的行情,呈现慢牛的格局有其必然性。
从股市来看,无论是横向跟欧美国家比较还是纵向跟A股的历史估值比较,都处于低估值区域,2000点以下是A股的低风险区域,对长线的战略投资者来说,这个点位左右是播种的区间,半年或一两年之后获得丰收的可能性极高。而且,沪深300股的股息收益率已经达到了相当高的水平,市场有股息收益作支撑,在2000点以下再度出现恐慌性下跌的可能性很小。
最后来看看股神最近的动作。最近巴菲特又在买股了,这几个月一直在补仓康菲石油,已经成为了该公司的第一大股东,根据他的操作记录,他几乎每次都没有抄到市场的底部,一般是在市场出现底部前半年左右介入,很显然巴老不是抄底的高手,但他总能做到在市场低迷的时候进入,市场狂热的时候退出,其实只要做到这点就够了,判断底部是不现实的。回头来看看A股,市场刚刚从极度低迷的状态中逐步缓解过来,在国家出台政策刺激经济的大环境下,有望从低估值的区域中走出来,回归到正常的估值水平,准确的反应资产的价值。经历过罕见的暴跌,再加上大环境得到改善,A股有可能走出慢牛的格局。
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