江南证券 邱晨

　　自上周初政府4万亿投资计划公布后，沪深股市走出一波反弹行情。尽管上证指数从底部启动的涨幅仅约20%，但众多涉及投资、消费的热门板块短期内涨幅惊人，个别股票甚至已实现翻番，如太行水泥、中铁二局等。

　　本轮行情中，低价、低市盈率、低流通市值的政府投资受益板块表现最为抢眼。上周初，最先启动的是水泥、钢铁、路桥建设等基建板块，继而引向工程机械、煤炭、建材、有色金属、电力设备、环保、新能源、公用事业等泛投资概念股；同时，酿酒、食品、汽车、电器、通信、航空等泛消费概念板块也后发制人，踊跃跟涨。相形之下，金融、石化等权重指标股涨势稍弱，防御性行业板块在炒作政府投资主题下涨势反不如周期性行业，反衬了前述的主题投资热点。

　　据统计，目前两市共有103只个股股价突破了120日均线(半年线)压制。扣除除权、重组、停牌等不可比因素外，主要表现为三种情况：首先是此轮行情中应运而“升”的主题投资概念股，如太行水泥、中铁二局、葛洲坝、路桥建设、赛马实业、祁连山、龙建股份、晋亿实业、中国南车等，主要集中在水泥、路桥建设等基建板块中，其中中国南车因上市时间短，成为沪深股市首个创出历史新高的股票；其次，中小板板块因盘小绩优、易控盘炒作，也是股价突破半年线的集中营，如东方雨虹、九阳股份、华东数控、升达林业等；此外，一些过去相对抗跌的股票，如云南白药、吉林制药等，不是此轮行情的主要热门股。从中可以看出，泛投资概念中的基建板块无疑是此轮行情的主要弄潮儿，而低价、低流通市值、中小流通盘易成为主力关照的对象。

　　虽然近期个股行情火爆，热点板块此起彼伏，但重势轻质、把概念发挥到极致的情况也十分明显。从周一报收涨停的190多家股票看，低价股占据绝对优势，市场已演绎到了“低价为王”的时代。

　　而从国家统计局发布的10月经济运行数据看，当前我国经济在金融海啸等因素冲击下增速放缓明显，从政府着手大规模立项投资到企业微观层面效益提高将有一个时滞过程。目前众多强势股短线技术指标已明显超买，周一大盘的成交量放大幅度也在递减，上证指数即将触及60日均线以上的较密集成交区，解套及短线回吐压力渐增，如果不能通过撬动指标股冲破，短线震荡将在所难免。估计后续市场将从主题投资的概念发挥过渡到实质受益层面，即投资者应该关注上市公司在政府投资项目中实际中标的数量、份额，并注重基本面分析。

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