德邦证券张帆

　　事件：

　　事项：中国证监会昨晚发布《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》，认定上市公司和拟上市公司的持续盈利能力有了新的标尺。

　　评论：新规进一步完善了非经常性损益的列举项目，最显著的变化是排除了列举项目的“绝对性”，将原规定中“非经常性损益应包括以下项目”修改为“非经常性损益通常包括以下项目”。在此基础上，新增加列举项目6项，具体包括：除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益；单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；对外委托贷款取得的损益；采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益；根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响；受托经营取得的托管费收入。此外，新规还对原规定中14个列举项目中的8项进行了修改完善。作为一项重要的监管指标，非经常性损益对企业首次公开发行、上市公司再融资以及申请撤销“其他特别处理”等方面都具有决定性的影响。因此，非经常性损益外延的扩大，一定程度上起到了提高“监管门槛”的作用。

　　由于对于非经常性损益的调整通常成为上市公司调节损益，操纵公司利润的主要工具，因此证监会对其进行进一步加强监管，对提高上市公司质量，完善资本市场资源配置功能有深刻的制度建议意义。

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