本报讯 由于周一7%长阳引发短线获利盘回吐，加上美股再度震荡，昨日沪深两市大盘小幅低开，随后震荡上行，但沪指几次上攻1900点均未成功。午后受权重股下跌拖累，加之周边股市跌幅扩大，大盘震荡回落。沪指收报1843.61点，下跌1.66%；深成指收报6099.77点，下跌0.45%。两市成交854亿元，较周一有所放大。

　　那么，在国务院出台4万亿元刺激经济的十大措施之后，经济增长能否延续？股市会否再现一日反弹的行情？

　　渤海证券分析师周喜在接受《大众证券报》采访时表示，短期来看，此次反弹的力度还是不错的，不过在经济和股市处于下跌周期的情况下，不能期待市场出现V型反转。“之前屡次出现的一日反弹行情均是因为市场信心严重不足，而不是目前点位不具有投资价值。从周一的股市反应来看，市场对国务院出台的十大措施给予了高度认可。积极的财政政策能够更快地起到作用，而此次政策的重点正是积极的财政政策配合适度宽松的货币政策，所以对市场信心起到极大的提振作用。”

　　而海通证券分析师刘铁军则认为，此次反弹可能已经差不多了。“在经济进入下行周期时，政策的作用只能降低经济下降的幅度，短期内不会改变周期。目前，实体经济的运行还没到最差的时候。”根据海通证券的研究，制造业的固定资产投资增速在2003-2004年时曾达到60%-70%，此后的年份也没有降低太多，这些投资累积起来的产能将逐步释放。而需求已经开始出现下滑，近期钢铁、有色金属行业多家公司减产已经显露出产能远超需求的压力。“而且，对于这些企业来说，减产也要照提折旧，利润肯定大幅受损。预计明年一、二季度可能是经济情况和企业盈利最差的时候，之后才会逐渐好转。”

　　对于后市走势，周喜认为，大盘可能维持震荡向上，受益于政府加大投资的相关行业板块可能将继续维持强势，并由建筑建材等扩展到医药、新能源、节能、高新技术等板块。“从中长期来看，这个阶段处于底部区域，不用太过担心指数的短期涨跌。很多个股的股息率已经达到3%-4%，精选那些从事实体生产的个股，可以长期持有。但操作上，要控制好仓位。”

　　“明年是大小非解禁的高峰，在企业业绩不好的情况下，大小非主动套现的动能仍然很大。这种情况下，每一次大反弹都是大小非套现的好时机，而这个压力也将限制反弹的高度。”刘铁军表示，短期内A股大盘可能仍然维持震荡走势，不排除再次创出新低的可能，但受益于加大投资的政策，个股活跃度会大大增加，个股获利机会也将大大增加。 记者 刘希玮

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