昨日，上证指数向1900点发起冲击，不过，在亚太股市跳水的影响下，上证指数最终冲高回落，收盘下跌31.19点，收在1843.61点。

　　“宏观经济数据回落，未来可能出现紧缩，这些让投资者对明年经济形势感到不乐观，因此大盘短时间内还难以真正走好。”东海证券策略分析师鲍庆告诉记者。

　　消息 宏观数据仍不乐观

　　昨日，10月的CPI数据公布，涨幅为4%，较9月回落0.6个百分点；而前一天公布的10月PPI数据涨幅为6.6%，较9月下滑2.5个百分点，PPI的加速下滑，有利于缓解企业的成本压力，但是，也反映出需求的减少。业内人士推测，由于经济下滑的趋势明显，为了防止从通胀变为通缩，央行在下一步将进一步放松货币政策，年内将会继续降息并降低存款准备金率。

　　“4万亿元的投资只是有助于避免固定资产投资和GDP大幅下滑，但并不能改变2009年宏观经济处于下行周期、企业业绩明显下滑的现实。从这个意义上看，熊市并未结束，对于反弹投资者须保持谨慎的心态。”长城证券研究员但朝阳在一份报告中说。

　　此外，业内人士还指出，4万亿元的投入，短期内不可能见到效果。这也是昨日市场在经过周一大涨的宣泄之后冷静下来的原因。

　　外围 港股大跌影响信心

　　本次对4万亿元投资的利好预期，港股市场的反应明显比A股市场要强烈。港股市场上，在本周一，马钢H股上涨超过30%，重钢H股涨41.32%，海螺水泥H股涨31.48%，中国建材H股涨42.33%，中国铝业H股、江西铜业H股的涨幅都接近20%。

　　而昨日港股在14时30分开盘后跳水，收盘大跌703.73点，跌幅4.77%。A股也受到拖累，从14时30分之后出现跳水，收盘几乎以全日最低点收盘。

　　港股一直以来都是A股的领先指标。一位熟悉港股的私募基金人士说，港股最近的反弹幅度达到了40%，部分个股的涨幅甚至达到了几倍，而4万亿元投资的利好，也提前在港股市场反映了。短期内港股一旦回落，将对A股造成相当压力。此外，昨日欧洲三大指数开盘均跌逾2%。

　　主力 担心遭大小非狙击

　　昨日，部分水泥、钢铁、机械等热点股票依然涨停。不过，两市有1024只公司的股价出现了下跌，上涨的仅为454只。部分股票的量能大幅放大，比如海螺水泥成交4532.7万股，是周一1418.96万股的3倍，收出一根放巨量的阴线；又比如三一重工，全日成交高达5402.02万股，是周一762.97万股的7倍，且几次冲击涨停板都未能封死。

　　业内人士指出，因为大小非的抛售，当时“9·19”行情最终是无疾而终。而本次当上证指数在攻击1900点时，如再度遭遇大小非的狙击，必然影响行情的反弹力度。

　　市场 技术形态逐渐转强

　　昨日虽然两市大盘回调，但技术面的走势并没有走坏。从日K线图来看，上证指数在突破20日均线之后，出现一次回抽，且5日和10日均线已经掉头上行，将形成强力的支撑。鲍庆指出，1780点~1800点，将是一个很强的支撑区域。不过他认为，由于银行、石化“双熊”大幅上涨的难度较大，估计本次反弹的幅度不会太大，2000点之上将有较大的压力。

　　而上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴表示，短期市场可能迎来一波时间较长的反弹，不过，他并未预测反弹的高度。

　　操作上，鲍庆认为要暂时回避短期涨幅过大的股票，像太行水泥已经是连续拉出了5个涨停板，短线风险增大。但在股价调整之后，如果的确是能够从4万亿投资中受益，那么，对于这类公司的股票可以继续介入；而大盘指标股，则需要警惕，像银行股、地产股，可能受到经济下行更大的影响。记者 毛晋楠

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