指南针 张克

　　由于昨日长阳引发短线获利盘回吐，加上美股再度震荡，今日沪指小幅低开后一直在1900点下方整理，尾盘在金融、石油化工等权重板块的会调整下，大盘小幅跳水，而两市成交量同比基本持平，沪指报1843.61点，跌31.19点或1.66%，成交583.8亿；深成指报6099.77点，跌27.36点或0.45%，成交267.9亿。。

　　10月份，居民消费价格总水平同比上涨4.0%。在这份宏观经济数据公布的前一天，决策层面对外宣布了高达4万亿元的扩大内需来刺激经济的方案，彰显出力保经济增长的决心。然而市场对中央政府的政策性利好消息并不买账，虽然大盘昨天出现了强劲的上涨，142只个股出现了封涨停，但是今日大盘低开低收，盘中尽管出现了上涨，由于短线获利回吐盘加大，指数上涨无力，最终利好消息被短线回吐所湮灭。

　　为什么市场对中央政府的政策性利好不买账呢？我们认为这种政策性利好是预料之中的，同时当前的经济形势也不可能仅仅以4万亿的投资在短期得到改变，再则从技术面和资金面情况来看，大盘也不可能仅仅因为政府出台了政策性利好就进入有效反弹行情。

　　首先，对于一个专业的经济人士，这样的政策性利好并不会感到吃惊，因为任何一个国家的经济增速放缓或者进入衰退期都会采取同样的经济策略，通过扩大内需来拉动经济进入快速轨道或者复苏。其实上月末国家提出2万亿的铁路建设以及上周交通局明确了5万亿的公路建设，就可以看出本次的政策性利好是预料之中的。上周个别板块的上涨强劲上涨也明确的告诉我们扩大内需刺激经济的政策出台是必然的。上周钢铁板块、铁路板块、公路板块和水泥板块等都出现了一定的上涨，其中的个股已经联系几个交易日涨停，如太行水泥、海螺水泥、安阳钢铁、中国中铁等。股市是经济运行的晴雨表，基础建设行业板块的上涨，也预示着扩大内需刺激经济迫在眉睫。总的来说周末的政策性利好是预料之中，并且这些板块提前已经出现了上涨，主力资金前期已经悄然介入这些板块。

　　其次，本次政策性利好是在接连不断的利好消息出台后推出的一个整体政策方案，同时扩大内需是一个系统的、缓慢的过程。国内像上月末国家提出2万亿的铁路建设以及上周交通局明确了5万亿的公路建设，以及央行放松商业银行贷款管理限度和接连不断降息，这些都是最近上个月和本月初提出的，国外的利好消息也是不断，外围股市也同样没有买政府的账，例如欧美股市在利好消息刺激下也仅维持了6个交易日后又开始了暴跌。本次的中央政府的推出的财政刺激或放松的货币政策，是上面一系列政策出台后一个整体的系统的政策性利好方案。这些通过扩大内需来刺激经济的方案，对经济和股市的影响在于未来，而不是一种短期行利好，4万亿的扩大内需刺激经济的投资是2年的总和，能否起到保持经济快速发展，还需要两年时间的检验。几乎所有的专家都认为中央此举给了市场明确的保增长信号;同时，大部分的专家也认为，此次方案先于中央经济工作会议出台意味着最高层面对于中央经济工作会议已经达成共识，"明年还将有更多政策出台"。再则，本此利好出台之前的一周，一些基础建设板块都已经明显出现了上涨，这些已经上涨的板块继续上涨的空间和持续的时间也将相对减少，那么市场整体上涨的空间也将大大缩水。

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